Sondeo en Wall St. para emitir deuda

El secretario de Finanzas, Alfredo Mac Laughlin, mantuvo ayer en Nueva York -en lo que fue su primer día de gira- una serie de reuniones con representantes de bancos de inversión. El objetivo fue analizar la posibilidad de colocar bonos en el mercado internacional, aprovechando el buen momento financiero que está atravesando toda América latina.

Según lo que pudo averiguar Ambito Financiero, el funcionario se reunió separadamente con los bancos que manejaron la reestructuración de la deuda (Barclays, UBS y Merrill Lynch) y con otras entidades de Wall Street, activas en emisiones de deuda de países emergentes.

«No se habló de una fecha específica, pero sí de cómo se encuentra el mercado», aseguró uno de los banqueros que estuvo ayer con Mac Laughlin, quien fue acompañado por el encargado de la oficina financiera en Washington, Federico Molina.

• Peligro

El problema principal que encuentra el gobierno para colocar internacionalmente es el peligro de embargos por parte de fondos que no entraron al canje y le están haciendo juicio al país para recuperar el dinero invertido. Los banqueros consideran que el riesgo de que esto ocurra es « considerable», pero no descartan mecanismos para evitar contratiempos. Una alternativa pasaría por pagar los fondos en la Argentina,-pero sería difícil si se trata de una emisión efectuada bajo ley neoyorquina.

Los montos de la posible emisión serían, de todas formas, bajos en esta primera etapa, ya que no superarían en su primer tramo los u$s 500 millones.

• Sin planes

Desde la Secretaría de Finanzas aseguraron que «no existen planes inmediatos» para efectuar colocaciones en el mercado, ya que las necesidades financieras del primer trimestre están cubiertas. Pero reconocen que en algún momento del año deberán salir a financiarse. Este momento parece ideal, tras los anuncios de recompra de deuda que efectuaron Brasil, México y Venezuela, que impulsaron más los precios de los bonos, reduciendo a niveles mínimos históricos los valores de riesgo-país para toda la región.

Por una emisión en dólares a mediano plazo, entre 5 y 10 años, Economía podría conseguir una tasa cercana a 8,5% anual. Además, como se tomó la decisión política de no realizar colocaciones de títulos que ajusten por CER (porque la inflación genera un fuerte aumento del capital de la deuda) no quedan demasiadas alternativas para emitir a mediano plazo que colocar deuda en dólares. Además, los títulos argentinos que más subieron durante febrero fueron aquellos nominados en dólares, lo que demuestra que existe apetito de los fondos de inversión.

Hasta ahora se privilegiaron las colocaciones directas de BODEN 2012 a Venezuela (ya adquirió u$s 2.500 millones). Pero la intención es ahora testear la posibilidad de efectuar una colocación en el mercado entre inversores privados, ya sea en el exterior o en el mercado local.