También cae fecha 29 de canje local

Una complicación adicional está surgiendo en la ya de por sí desprolija oferta a bonistas por el default. El 29 tampoco podría comenzar el tramo local, tal como prometió Roberto Lavagna. Si se hace, lo único que se logrará son más juicios en el exterior y trabas de la SEC. Esto porque se estaría privilegiando a bonistas locales. En definitiva, no hace más que reflejar la poca idoneidad del equipo económico para llevar adelante un proceso tan complejo y que requiere una amplia experiencia. Mantener la fecha del 29 aquí, sólo por cuestiones políticas y para mostrar algún avance al FMI, es poco serio. Hasta última hora anoche se estuvo tratando de convencer a Roberto Lavagna de las serias consecuencias para el tramo internacional de la oferta que traería el 29 como día de comienzo aquí. Antes del viernes se decidiría por la postergación.

Lo más probable es que el equipo económico termine prorrogando el inicio de la oferta a bonistas en Buenos Aires prevista para el próximo lunes 29. Así trascendió ayer de los contactos que hubo con banqueros preocupados por la demandas y complicaciones que surgirían si se desdobla el proceso dejando para una segunda etapa a los acreedores del exterior.

Cabe destacar que fue el propio Néstor Kirchner el que conminó a Roberto Lavagna para que, tras la renuncia del Bank of New York a ser el banco agente, se mantenga el lanzamiento de la oferta en Buenos Aires. Al ceder al pedido del Presidente, Lavagna olvidó tomar en cuenta las complicaciones que sobrevendrían y lo concreto es que hasta anoche nadie se animaba en el Palacio de Hacienda a cruzar Hipólito Yrigoyen y dirigirse a la Casa Rosada para informarsobre la necesidad de una postergación también en el tramo local de la oferta.

Concretamente las consecuencias son importantes:

• Los abogados de acreedores en el exterior se están relamiendo con esta posibilidad de desdoblar la propuesta. Es porque le podrán plantear en los tribunales internacionales la «inequidad», algo que legalmente tiene un peso muy fuerte como para trabar la operación. Tal como está planteada, se le da prioridad para entregar los bonos Par (sin quita pero paga a 35 años) a quien acepta primero. Claramente es perjudicial para los bonistas del exterior frente a los locales.

• Durante las últimas 48 horas se estuvo intentando solucionar este punto en Economía, pero había que rediseñar tantos aspectos de la oferta que lo hacían insalvable al problema.

• Pero paralelamente hay que considerar que tampoco la SEC aprobó aún la oferta definitiva. De hecho ni siquiera está designado oficialmente el banco agente. Se cayó la opción Morgan Stanley, se estaba por cerrar con el JP Morgan como fiduciario y se sumaba Merrill Lynch como agente.

Inicialmente el JP Morgan participó de la compulsa junto al Bank of New York, pero perdió por haber solicitado mayores comisiones. Ahora retorna a la escena, aunque con mayores exigencias a las planteadas hace 45 días por lo acontecido con el New York.

• El problema de fondo es que el gobierno no puede dar información pública de la oferta si la SEC no lo habilita.Algo imposible si se lanza el lune saquí. A no ser que nunca se la lance en EE.UU., lo que sería imposible de imaginar.

• Además se vienen los feriados por el Día de Acción de Gracias en EE.UU. Hoy se trabaja medio día, mañana no, y el viernes medio día.

Imposible de lograr avances cuando al mismo tiempo los principales actores de Wall Street se tomaron toda la semana de vacaciones.

Paralelamente trascendieron detalles de la renuncia del Bank of New York. Contrariamente a lo trascendido, no pidió protección contra juicios. En una carta enviada al equipo económico hizo una lista de los puntos incumplidos por los funcionarios argentinos, el retraso en información oficial y hasta la falta de pago de honorarios.