Tarde: controlan más a las calificadoras

Washington (EFE) - Las calificadoras Moody's, Standard & Poor's y Fitch, muy temidas durante décadas por los gobiernos, comparecieron ayer ante la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC, por sus siglas en inglés) para explicar por qué no avisaron del peligro en las hipotecas de riesgo.

La comisión comenzó a discutir ayer nuevas reglas para las calificadoras de crédito, una medida que surgió «de la crisis de las hipotecas de alto riesgo», según afirmó el presidente de la SEC, Christopher Cox.

Desde comienzos de 2007 los grandes bancos financieros han absorbido pérdidas por más de u$s 400.000 millones por el colapso de las hipotecas. Muchas instituciones agruparon estos créditos en fondos y emitieron títulos para venderlos en los mercados. Al mismo tiempo, dichos títulos obtuvieron la máxima calificación de las agencias de rating, pese a que las hipotecas eran consideradas de alto riesgo.

«Las calificaciones de estas agencias son una mera expresiónde opinión», dijo el comisionado Paul Atkins. «No deberían sustituir al buen juicio de los inversionistas, quienes no deberían depender en un grado indebido en estas calificaciones», agregó.

La comisionada Kathleen Casey, quien también se refirió a «la confianza indebida en las calificaciones» emitidas por estas agencias, recomendó medidas que favorezcan una mayor competencia en el negocio de firmas que analizan la solidez de portafolios y la salud del crédito.

Las tres calificadoras que concurrieron ayer al banquillo en la SEC reciben pagos de las firmas emisoras de bonos para la calificación de los activos que querían colocar en los mercados.

Horrible

«Estamos ante una crisis», dijo el senador Richard Shelby, el republicano de más jerarquía en el Comité de Banca del Senado, durante una audiencia en abril, en la que se discutió el problema. «Es una crisis de confianza cuando vemos estas agencias calificadoras con tantos conflictos de interés. Es horrible», afirmó.

Durante las décadas de los 80 y los 90, las opiniones de estas calificadoras de crédito determinaron la fortuna de ministros de Finanzas y, en algunos casos, la suerte de gobiernos en países con alto endeudamiento externo.

Son las mismas «calificadorasde crédito» que a comienzosde la década de 2000 tampoco alertaron sobre la descapitalización de gigantes como Enron y WorldCom, han sido criticadas por su estrecha vinculación con las mismas compañías cuyos votos después califican.

La SEC pondrá ahora a consideración pública medidas para evitar que se vuelvan a cometer estos errores, entre las que se cuenta la prohibición de que las agencias calificadoras asesoren a los bancos de inversión sobre cómo deben presentar sus bonos para que a éstos se les asignen las calificaciones de crédito más altas.

Difusión

Otra propuesta es que estas agencias, que prácticamente han dominado el negocio de las «calificadoras», divulguen todos los datos que emplean para la elaboración de sus informes, de manera que sus competidores puedan, a su vez, calificar los bonos aun si no reciben pagos de las firmas que los emiten.

Standard & Poor's ya ha anunciado un plan con 27 puntos con el cual procurará restablecer la confianza de los mercados en sus calificaciones. Entre dichas medidas está la rotación de los analistas cada cinco años y la contratación de una firma externa que vigile sus prácticas.

Otras propuestas incluyen una divulgación más amplia de la medida en que las calificaciones emitidas en el pasado predijeron el riesgo de moratorias, y restricciones sobre los obsequios de las firmas emisoras de bonos a empleados de las agencias calificadoras.