Tasas y petróleo explican muy poco

Con el inicio de octubre acaba de terminar no sólo el que tradicionalmente es el peor mes del año, sino el que también suele ser el peor trimestre para la inversión bursátil. Lo irónico es que a pesar del cúmulo de desastres climatológicos, políticos y geopolíticos que se fueron acumulando en las últimas semanas, esta vez podemos decir que con el Dow ganando 0,83% en los últimos 30 días y 2,86% en los últimos 90, acabamos de transitar uno de los mejores del año. Si bien setiembre ha sido de alguna manera magnánimo con el petróleo retrocediendo 3,92% y el dólar ganando poco más de 2,3% ante el euro y el yen, es difícil encontrar una explicación única que englobe todo lo que ha venido ocurriendo a lo largo de estos meses. En las últimas horas y en los últimos días podemos aclarar un poco el panorama con el argumento del "vestido de carteras", o el retroceso del "oro negro" (quedó en u$s 66,24 por barril, pero si bien esto alcanza para entender en parte 0,15% que ganó el Dow el viernes al cerrar en 10.568,7 puntos, de ninguna manera puede explicar la evolución del trimestre o lo que va de 2005. Claro que no ser capaces de encontrar una explicación al movimiento general del mercado no significa que el mercado no se haya comportado de manera lógica: que las empresas del gas, materias primas y construcción lideren las subas desde junio, y que químicos, bancos y automóviles hagan otro tanto con las mermas, se explica con la tijera argumental de petróleo y tasas. Pero cualquiera es general después de la batalla. La explicación de lo que está porvenir vale si la damos antes de los hechos.