Telefónica quedó ayer al borde del default

Telefónica de Argentina quedó ayer al borde del default al proponer a los tenedores de una obligación negociable que vence el 1 de julio una reformulación del pago. La empresa propuso pagar al vencimiento entre 10% y 15% en efectivo y replantear el resto en un plazo todavía no definido.

La ON de Telefónica de Argentina es de 100 millones de dólares y es el único vencimiento que tiene la empresa durante este año. Voceros de la compañía afirmaron que la propuesta busca «obtener la dispensa necesaria para hacer efectiva la postergación y no entrar en default».

A diferencia de Telecom Argentina, que ya se declaró en default, Telefónica tiene un endeudamiento más distribuido en los próximos tres o cuatro años. No obstante, según fuentes de Telefónica, la pesificación y congelamiento de las tarifas, unidos a la caída de la demanda, no le permitirían hacer frente a la obligación tal como estaba pactada.

Y, en este caso, como en el de otras empresas privatizadas, el accionista que ejerce el control -el grupo Telefónica de España- no realizará nuevos aportes de capital.

Según las reglas de EE.UU., siendo que Telefónica de la Argentina cotiza en el mercado de Nueva York, todo vencimiento que se incumple implica default. Si bien esto se produciría a los 30 días de la fecha de vencimiento, se estima que las calificadoras de riesgo podrían ya colocar a la empresa en «selected default».

En una nota enviada ayer a la Bolsa de Comercio, Telefónica hizo una «oferta de canje por la cual se obligará a los actuales tenedores de ON tercera clase a canjear sus títulos por ON cuarta clase que constituirán una nueva emisión».