La semana finalizó con un mercado accionario realmente flojo. En medio de un contexto muy favorable (tasas internacionales decrecientes -incluida una exitosa licitación de bonos del Tesoro americano a 30 años-, Bolsas internacionales mayormente en alza y títulos públicos locales muy firmes), las acciones no tuvieron reacción. Ni siquiera la publicación de algunos balances con aumentos significativos de beneficios estimuló las cotizaciones. El combo que se proyecta para los próximos meses de inflación creciente, política fiscal "contractiva" (o, si se quiere, superávit primario "respetable") y contexto internacional favorable parece despertar el apetito de los inversores por títulos de renta fija, pero no logra impactar de la misma manera sobre el mercado de acciones. Es que si bien algunos hablaron del boom de la Bolsa por algunos números de enero, lo cierto es que, a excepción de algún caso particular (Tenaris que es un auténtico "outlier", y Acindar por su relación indirecta con la compra hostil del gigante Mittal), el comportamiento de la gran mayoría de las especies en lo que va del año ha sido bastante pálido. Y esta falta de "brillo" aumenta todavía más si se la contrapone con el desempeño de los mercados de otros países emergentes a lo largo del mismo período. De cara al futuro inmediato, el panorama no es muy alentador: hoy arranca una semana de vencimientos de opciones, con lo cual el comportamiento del mercado en las próximas ruedas puede verse severamente afectado. Además, nos encontramos en plena temporada de presentación de balances trimestrales: veremos cómo reacciona la Bolsa a este factor adicional. En síntesis, es esperable mucha volatilidad para las próximas ruedas.
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