Un mercado sordo, pero hacia arriba

Economía

Ya estamos a pocas horas de terminar el mes. Como vienen las cosas se puede decir que ha sido un "típico" mes de enero y, a la vez, uno ciertamente "inusual". Si bien queda algún margen de riesgo como para que el Dow pueda perder 1,77% ganado desde la ultima rueda de 2005, mucho más difícil es creer que pueda ocurrir algo así con el NASDAQ que trepó 4,49%, pero especialmente con el sector de las empresas más pequeñas del mercado que acumulan una ganancia (según el índice Russell 2000) de 8,76%, evidenciando como hace mucho tiempo no se veía la presencia del conocido efecto enero (por razones aparentemente impositivas los inversores se vuelcan con el arranque del año fiscal hacia papeles de segunda y tercera línea). La parte sorpresiva viene dada por la inusual suba que siguen mostrando el petróleo (que al cierre del viernes en u$s 67,76 por barril trepa 11% en el mes), el oro (arriba 7,69%) y gran parte de los llamados " commodities duros" (cobre, hierro, etc.). Los mercados de monedas y tasas, mientras tanto, parecen haber alcanzado cierto equilibrio inestable. Es que si bien el euro gana más de 2% ante el euro, la suba se dio en la primera semana de enero y, desde entonces, la moneda única viene perdiendo terreno (y se especula que seguirá así "cuando/y si" mañana el Comité Abierto de la Fed eleva su tasa de referencia). Por el lado de las tasas, si bien la curva de intereses parece haberse normalizado (más por el fracaso que por el éxito de las últimas licitaciones del Tesoro), el juego se ha convertido de uno vertical (tiempo) a otro horizontal (apostando a la diferencia con las tasas europeas).

Petroleras ganando casi 2%, Microsoft que anunció ganancias ligeramente mayores a las esperadas (y desde áreas comerciales también inesperadas), Procter & Gamble que también premió a quienes confiaron en ella, Pfizer que consiguió la aprobación para una nueva droga " milagrosa", las constructoras beneficiadas por un sorpresivo incremento en el número de viviendas vendidas en diciembre, y alguna otra noticia adicional de menor importancia, fueron el alimento que permitió al Dow trepar 0,9% a 10.907,21 puntos en la última rueda.

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