Una suba que aún continúa sin bases

La que acaba de terminar fue una de esas semanas en las que queda demostrado que -muchas veces- lo único que hace falta para que el precio de las acciones crezca es las ganas de los propios inversores, importando poco y nada el contexto general. Si bien es cierto que las dos últimas ruedas no aportaron demasiado, tampoco se puede decir que lo hayan quitado, ya que mientras el Promedio Industrial sumó 0,04% a 0,57% que ganó el jueves, trepando a 11.347,45 puntos, el NASDAQ desanduvo 0,83% con lo que se anotó una baja de 2%. Puestos así, estos números podrían estar marcando algún cambio de orientación que reduce su significancia si tenemos en cuenta que el acumulado en la semana es para las blue chips de 1,9% y para el indicador de los papeles tecnológicos 0,7% (atención con los posibles arbitrajes, ya que mientras el NASDAQ y el Dow ganan casi 6% cada uno para lo que va del año, el índice Russell 2000, que abarca las cotizantes más pequeñas del mercado, trepa casi 15%). Tal vez lo más interesante de todo esto es que las subas se dieron dentro de lo que podemos llamar un ambiente indubitablemente adverso: el precio del petróleo trepó u$s 75,17, el oro subió 5,9% a u$s 649 por onza (la plata, cobre, zinc, etc., también marcaron récords de una u otra forma), el costo del dinero "libre de riesgo" a 10 años -si bien cedió ligeramente- sigue encima de 5% a 10 años; el dólar se desplomó casi 2% a u$s 1,2342 euros y 116,64 yenes, los precios minoristas crecieron más de lo esperado, Bin Laden reapareció luego de tres meses, se incrementó la tensión nuclear con Irán, etc., etc. Frente a esto, sólo tuvimos el arribo de buenos balances y las minutas de la última reunión de la Fed. Sin duda se puede seguir subiendo, pero que faltó sustancia, faltó.