BCRA recortó tasa medio punto al 27,25%

Mantuvo el ritmo de recorte, pero reconoce tomar con cautela los datos de inflación de agosto. El ajuste fue para todos los plazos.

 El BCRA redujo ayer su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos, a 27,25% anual, a través de la licitación de Letras. Las propuestas de la subasta alcanzaron un nivel de $79.150 millones, adjudicando $78.319 millones, lo que implicó la renovación parcial del vencimiento que era de $88.535 millones y una baja en el stock en circulación por $10.216 millones. Según informó el BCRA, esto generó una expansión de la base monetaria de $13.441 millones que sumado a que en la última semana el ente monetario absorbió $4.504 millones mediante operaciones en el mercado secundario, se registró un efecto expansivo total por operaciones de Lebac de $8.937 millones.

Las tasas de corte en la licitación se ubicaron en 27,25%, 26,4%, 25,78%, 25,56%, 25,26%, 24,78% y 24,57% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.

A continuación, el comunicado de política monetaria del BCRA:

• En la última semana se conocieron los resultados del IPC GBA (del INDEC), el IPC CABA y el IPC Córdoba. Estos indicadores resultaron consistentes con el proceso de desinflación señalado por el BCRA en comunicados anteriores. El IPC GBA registró una variación mensual del 0,2% en agosto (contra un 2% de julio), el de CABA una deflación del 0,8% (inflación del 2,2% en julio) y el de Córdoba un aumento del 0,3% (1,7% en julio).

• La desaceleración revelada por estos índices oficiales de inflación confirma lo que preveían indicadores adelantados y de alta frecuencia a los que el BCRA se refirió en su momento. Sin embargo, los resultados de agosto deben ser tomados con especial cautela. En primer lugar, por la reversión de los cambios en las tarifas de gas, que redujo los precios regulados. Sin ellos, la inflación de GBA, CABA y Córdoba habría sido del 0,6, un 0,9% y el 1% respectivamente.

• Adicionalmente, la baja de precios estacionales ayudó a moderar el índice general, restando 0,5, 0,3 y 0,1 punto a los indicadores respectivos de inflación. Con todo, el 1,7% de inflación núcleo para GBA (1,9% en julio) y el 1,6% para los casos de CABA y Córdoba (2,3% en julio en ambos casos) indican que el proceso de desinflación sigue su curso rumbo al objetivo de la autoridad monetaria de una inflación del 1,5% o menor para el último trimestre de 2016.

• Los indicadores de alta frecuencia monitoreados por el BCRA muestran un comportamiento mixto, que de momento no altera la previsión de desinflación de la autoridad monetaria para los próximos meses.

• Considerando toda esta información disponible, el BCRA decidió reducir su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos al 27,25% y en la misma magnitud sus tasas de pases. La autoridad continuará con cautela buscando que el proceso de desinflación observado en los últimos meses se mantenga en el tiempo.

• Como se adelantó en el último comunicado, el BCRA considera apropiado acentuar el foco de su política monetaria en expectativas de inflación de mediano plazo, particularmente las de 2017.

•El BCRA seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo para este año de una inflación mensual de 1,5% o menor en el último trimestre y que las expectativas de inflación para 2017 sigan disminuyendo.