C. Puerto: el cuánto seduce más que el cómo

EL RASTRO: Se muestra en buenas relaciones generales, lleva «acumulados» similares al período. Pero hay otra «huella» fuerte: dos reservas voluntarias, que sumadas llegan a $ 191 millones; gran respaldo. El negocio en sí, como todo el sector, sufriendo.

2do. trimestre al 30/06/09

Objeto social: «Generación de energía eléctrica».

Otro de los casos en los que las simples líneas y cifras del final pueden conducir a un lugar equivocado. Porque si prevalece la imagen de los casi $ 109 millones de utilidad semestral, superando los $ 89 millones logrados en 2008, se podría interpretar que se produjo una mejora respecto de lo anterior: cuando resulta todo lo contrario, la explicación al fenómeno proviene de la zona llamada «otros ingresos» y que surge de última, para darles gran relevancia a las cifras finales.

Semestre en el que tuvo menores ingresos, de $ 668 millones en 2008 a los $ 554 millones de junio pasado, al detraer por los «costos» de explotación: le quedan $ 64 millones brutos, apenas la mitad de lo logrado en 2008, con los $ 132 millones aquellos. Y al recortar por los «gastos», solamente se retienen unos $ 40 millones de sedimento puramente «operativo». (En 2008, cerraba con $ 109 millones en tal punto.) No la maltrató el saldo «financiero», quedando con leve suma positiva. Y allí aparece el gran renglón del semestre: cierto litigio con YPF que fue resuelto, a favor, y por medio del cual pudo sumar casi $ 127 millones a cobrar de la otra compañía involucrada. Porción fundamental para su ganancia final -neta de impuestos- de casi $ 109 millones. Apartando lo puntual, extraordinario, su saldo hubiera estado en línea con lo conseguido en 2007 (y algo menos). Posee otras condiciones interesadas, por fuera de lo singular del cuadro.