Celulosa: el eslabón débil partió el saldo

EL RASTRO: Rescatando -como mejor «huella»- que se defiende bien en su labor genuina, la «huella negra» es que la carga sobre pasivos es un tormento. Y le arruina la tarea. Detuvo proyectos, pero los reinicia: como señal a favor.

Balance General al 31/05/09

Objeto Social: «Pasta celulósica, papeles diversos».

Después de una secuencia de cuatro ejercicios donde la compañía llegó a culminar con líneas finales favorables, con el máximo en los $ 41 millones de 2007, el quinquenio se encontró con valle que le sepultó la imagen adquirida con su labor de años previos. Si bien el sector es uno de los que necesariamente deben sufrir -en el mundo- las inclemencias de la caída de actividad económica, no fue desde ese flanco donde le propinaron un golpe mortal al cuadro de 2009.

De hecho, su producción se adecuó a la nueva demanda, aunque sin registrar contracción traumática. Y su total vendido llegó a los $ 1.039 millones, consolidado, con crecer del 9% sobre el ejercicio anterior. Y en línea con «costos» que sólo avanzaron un 8%, en virtud de menor precio de sus insumos. La sociedad consiguió mantener sus volúmenes colocados y esto constituye un buen logro. Retuvo beneficio bruto de $ 243 millones, mejorando los $ 209 millones de 2008.

Y, finalmente, la mitad del cuadro -neta de «gastos» quedó con $ 88 millones: lo mejor en cinco años, desde lo «operativo». Tal suma defiende la labor de la cuestión empresarial. Pero debajo aguardaba el enemigo implacable: tipo de cambio, intereses, sobre abultados pasivos que soporta. Desde $ 28 millones de 2008, el castigo trepó a los insoportables $ 218 millones de ahora: clave fatal para un duro saldo definitivo y que estuvo en $ 153 millones negativos. Aguantó con los «acumulados», pero quedando solamente con $ 21 millones positivos ahora. Decreció patrimonio neto, con merma de valor libros a los $ 3,70. Le dolió el ejercicio.