Celulosa: un mal mercado y problemas internos

Objeto social: "Pasta celulósica, papeles varios, etcétera".

Fue un mal año para la industria del papel. La estimación es que el Consumo Nacional Aparente se redujo 17,9% en los doce meses a mayo último, frente a igual período de 2016. Agreguemos la suba de la importación desplazando las colocaciones de locales y manteniendo a raya el incremento de precios y así vemos a Celulosa cerrando este contable con una caída de 22% en las toneladas vendidas localmente de papeles y pulpa -en parte compensada con las exportaciones, +16,3%)-, quedando 15,5% abajo en el total (mínimo desde 2007), con una producción 18,3% menor. En maderas, su otro fuerte, la vemos con una caída de 29,8% en las toneladas producidas y 21,7% en las vendidas (mínimo desde 2013). Sumemos el cierre de operaciones en la planta de Juan Lacaze (ROU) por inviabilidad económica, y es claro porque no fue tampoco un buen año para ella. Lo pregunta es si por si solo estos factores justifican la pérdida de $1.246.007.000 o de u$s76 millones (dólares libres) en el neto, la mayor desde 1999 o algo corresponde al actuar de la empresa. En pesos la vemos con un incremento de 2% en las ventas ordinarias (la inflación del período fue 23,9%, INDEC) y aumento de 15% en los costos de fábrica que le dejan un bruto 45% menor al de mayo de 2016. Si bien contiene la suba de costos y gastos a un 4%, por su magnitud éstos la dejan con un operativo de $853.000 (en nominales, el menor desde 1999). En lo financiero reduce esta carga 25%, pero sextuplicación de "otros" y agrega "pérdida por deterioro de activos y propiedades varias", quedando con un "pretax" perdedor casi cinco veces mayor al de 2016, que tras el aporte del fisco pasa al neto consignado. Descontando el juego de la revaluación de propiedades/pérdida por valor de activos, etc. (que le significan un integral de $145 millones a favor) hablaríamos de un neto en torno a los $722 millones contrarios.