Cómo será la tercera fase del rescate de Lebac

El viernes pasado el Banco Central anunció la tercera etapa del programa de cancelación de Lebac que fuera expuesto el 26 de septiembre en la presentación del nuevo esquema de política monetaria, el BCRA continúa con la estrategia de reducción del stock de Letras del Banco Central (Lebac).

Según el ente monetario, el stock existente de Lebac hoy asciende aproximadamente a 340 mil millones pesos, de los cuales el 12% está en poder de entidades bancarias y el resto en manos de entidades no bancarias tales como fondos comunes de inversión, empresas, individuos y no residentes.

"Como fuera informado oportunamente, al culminar este proceso los únicos tenedores de instrumentos emitidos por el BCRA serán los bancos del sistema financiero local. Esto permitirá mejorar la eficacia de la política monetaria, fomentar el desarrollo del sistema financiero y fortalecer nuestra economía.

Se detallan a continuación las medidas que se implementarán:

1. En la próxima licitación a realizarse el próximo 16 de octubre, el Banco Central ofrecerá entre 100 y 150 mil millones de pesos de Lebac para ser suscriptas por participantes no bancarios contra un vencimiento estimado de 231 mil millones de pesos en manos de los mismos.

2. Nuevamente, las entidades bancarias sólo podrán participar en las licitaciones primarias de Lebac por cuenta y orden de terceros no bancarios.

3. Para las entidades bancarias el Banco Central ofrecerá Letras de Liquidez (Leliq), que continuarán consolidándose como el principal instrumento de esterilización del BCRA.

4. Simultáneamente el Ministerio de Hacienda ofrecerá Letras del Tesoro, que servirán como alternativa de inversión en pesos para todos los participantes.

5. Como preparación para esta operación, con el fin de garantizar un ordenado proceso de reducción de Lebac, el BCRA anunció oportunamente un incremento de 3 puntos de los encajes obligatorios para las entidades de mayor tamaño que comenzó a regir a partir del 1 de octubre, permitiendo la integración de dicho incremento en Notas y Letras del Banco Central.