Crisis no afectó depósitos ni préstamos (por ahora)

De acuerdo con el comportamiento que muestran los ahorristas y los tomadores de préstamos en lo que va del año, la crisis del Banco Central parece no tener, por ahora, costos significativos para el sistema financiero. El relevamiento diario de depósitos y préstamos del sector privado muestra que en la primera quincena de enero no hubo ni corrida ni trasvasamiento de colocaciones, como tampoco un abrupto recorte de las líneas de financiamiento.

Si uno se guiara por las estadísticas monetarias podría afirmar que «aquí no pasó nada». El público ha permanecido ajeno al conflicto. Es decir que la toma de decisiones, principalmente de los ahorristas, no se vio afectada. Vale señalar que el termómetro del dólar minorista, más allá de la intervención oficial, tampoco acusó el impacto. Sólo las acciones y los bonos sufrieron al comienzo del conflicto.

Quizá la única señal de alerta, fuera del comportamiento estacional clásico de las principales variables monetarias, proviene de la tendencia de las tasas de interés. «En términos históricos, las tasas deberían haber bajado más de lo que lo han hecho en estas semanas», señala el economista Aldo Abram, de Exante, quien considera que «sería una reacción de los bancos ante el ruido político». Las tasas interbancarias (call money) se ubican en torno al 9% anual en pesos y la Badlar, en el 10% (para depósitos de más de un millón de pesos a 30 días).

En lo que concierne al resto, los depósitos privados mantienen el típico comportamiento estacional de fuerte crecimiento al comienzo del año para luego caer hasta el retorno del efectivo en poder del público a los bancos, mientras los préstamos sólo se han desacelerado levemente.

Al analizar lo ocurrido durante la primera quincena de enero del año pasado, en medio de la crisis financiera mundial, los depósitos en pesos del sector privado crecieron casi el 1,5% frente al promedio mensual de diciembre de 2008, mientras los nominados en dólares lo hicieron un 1,9%.

En 2010, las colocaciones privadas en pesos muestran un crecimiento superior al 2,9% promedio mensual, ubicándose en torno a los $ 160.200 millones. Por su parte, los argendólares (depósitos nominados en moneda extranjera), crecen más del 1% promedio mensual, a $ 38.500 millones.

Los depósitos en pesos en cuenta corriente crecen más del 3%. en dicho período frente al promedio de la primera quincena de enero 2008, a $ 45.770 millones. Las colocaciones en caja de ahorro en pesos aumentan más del 6%. Ambos depósitos muestran una tendencia similar a la registrada un año atrás. Con relación a las colocaciones a plazo fijo en pesos no ajustables se observa la primera diferencia, ya que este año muestran un crecimiento del 0,8% promedio mensual, a $ 64.300 millones, mientras en el mismo período de enero 2008 cayeron el 0,65% frente al mes anterior.

Cabe señalar que el aumento de los plazos fijos en pesos este año no está vinculado a ninguna suba de los rendimientos ofrecidos a los ahorristas dado que se mantiene en los niveles de meses atrás en torno al 9% anual.

Por el lado de los préstamos, se observa en general cierta desaceleración en términos de las tasas de crecimiento registradas en el último trimestre de 2009. Sin embargo, el total de préstamos privados crece un 1,23% promedio mensual frente al mes anterior en lo que va de enero 2010, cuando un año atrás sólo crecieron el 0,20%.

Las líneas más dinámicas en la primera quincena de enero 2010 son el descuento de documentos que crece por encima del 1,9% promedio mensual -en enero 2009 cayeron un 2,8%-, totalizando un stock de $ 22.720 millones; tarjetas de crédito, con una tasa de incremento promedio mensual de casi el 6,4% frente al mes anterior -en enero 2009 crecieron el 4,45%-, a un total de $ 18.830 millones; mientras los créditos personales aumentan un 0,7%, ubicándose en $ 30.270 millones.

Las financiaciones que pierden terreno son las pactadas vía adelantos en cuenta corriente, que suman $ 16.800 millones al 15 de enero pasado.