Estanflación a la venezolana

Tras la primera contracción del PBI en cinco años, se exacerba la dependencia del Gobierno de Hugo Chávez de los precios del petróleo.

 Caracas - Un cóctel que combina bajos precios del crudo y galopante inflación podría agravar las distorsiones de la economía venezolana, lo que dificultaría al país petrolero retomar la senda del crecimiento luego de arrojar números rojos por primera vez en más de cinco años.

La caída del 2,4% del PBI en el segundo trimestre, ante menores ingresos petroleros por la crisis global, no aplacó el alza de los precios al consumidor, que avanzaron un 13,1% en lo que va del año.

Los analistas opinan que los controles de precios y de cambio son, junto con el gasto público, los factores que están impulsando la inflación en momentos en que la actividad económica está sufriendo por la falta de divisas, en un país que importa casi todos los bienes que consume. La reducción en la entrega de dólares al tipo de cambio oficial obligó a varios sectores económicos a comprar moneda extranjera en el mercado paralelo a más del triple de la cotización regular, costo que luego es trasladado al consumidor.

«En Venezuela el tipo de cambio está sobrevaluado; hay mucha salida de capital y muchas importaciones a precios elevados en el mercado paralelo», señaló Rafael de la Fuente, de PNB Paribas, en Nueva York.

En tanto, los empresarios se quejan de que el control de precios que afecta a alimentos básicos como la leche, el azúcar y el pollo hace más rentable importar que producir «a pérdida» en el país.

El Gobierno del presidente Hugo Chávez ha gastado miles de millones de dólares para adquirir productos alimenticios y colocarlos entre los sectores más pobres del país a precios subvencionados, como parte de los programas asistenciales con los que busca impulsar el socialismo bolivariano.

El ministro de Finanzas, Alí Rodríguez, dijo que la contracción del 1% en el primer semestre es «perfectamente recuperable» y confió en que la sostenida recuperación de los precios del crudo sirva para motorizar nuevamente la economía.

Optimismo

Alegó que si en los próximos dos trimestres se logra un crecimiento del 1% se cerraría el año en equilibrio, pero si se supera levemente ese resultado, 2009 sería despedido con una modesta expansión. Pese a esta visión optimista, el Gobierno prepara un segundo paquete de medidas económicas para estimular la economía y reducir las presiones inflacionarias, aunque parece poco probable que se implemente un cambio radical en la actual política económica. Las acciones irían orientadas a reducir el diferencial cambiario y estimular la producción nacional, especialmente en el sector agrícola, según lo indicó Rodríguez.

Sin embargo, expertos apuntan a que sin una amplia modificación del actual esquema económico, el Gobierno quedaría a merced de una recuperación sustancial de los precios energéticos para evitar atascarse en un cuadro de estanflación, un estancamiento de la economía sin que cedan los precios. «Sin mayores precios petroleros, el Gobierno continuaría con pocos recursos para estimular la economía doméstica y sin las divisas para inyectar liquidez en el mercado cambiario», consideró David Duarte, analista de 4CAST. Además, el enfrentamiento entre el Gobierno y la mayor parte del sector privado es otro elemento que complicaría una recuperación, pues el Estado busca fortalecer su peso económico a través de nacionalizaciones de sectores estratégicos. «El sector privado está agazapado y el público tiene cada vez mayores problemas fiscales», alegó De la Fuente.

«El incremento del gasto está declinando debido a una clara ineficiencia en la ejecución fiscal y la rápida expansión del sector público a través de nacionalizaciones y expropiaciones del sector privado», apuntó el analista Alberto Ramos en un reporte de Goldman Sachs. Además, una más lenta recuperación del sector no petrolero, principalmente en manufactura, dificultaría que se genere la demanda necesaria para tener un rebote fuerte de crecimiento.

Agencia Reuters