Fondos venden Brasil y compran Rusia y México

Dilma Rousseff

Brasilia - Fondos extranjeros de inversión están cambiando el mercado brasileño por el de otros países emergentes, como Rusia y México, según reportó ayer el diario Folha de Sao Paulo sobre la base de datos de la consultora EPFR. De acuerdo con el informe, los impuestos más elevados y la mayor interferencia del Gobierno en la economía son los factores, entre otros, que explican la disminución del volumen de recursos administrados por grandes grupos internacionales en el mercado financiero brasileño. Según datos aportados por EPFR, las inversiones en Brasil de fondos de acciones especializados en mercados emergentes cayeron del 16,7% a fines de 2009 al 11,6% en noviembre pasado, alcanzando el menor nivel desde 2005. Brasil también viene perdiendo espacio en los fondos globales de acciones, añade el informe. La parcela de ese tipo de fondos invertida en el país llegó a quedar por encima del 2% a principios de 2012, pero acabó retrocediendo al 1,2% a fin del año.

En relación con los fondos de acciones concentrados en Latinoamérica, Brasil pasó de tener un promedio del 65% del total de recursos administrados en 2010 al 56,6% en noviembre pasado. Entre los países que le vienen quitando mercado de fondos extranjeros a Brasil, se menciona a México, Rusia, Turquía y Tailandia.

Inversión difícil

«Brasil es atractivo, pero se volvió mucho más difícil invertir en el país que en México, debido a una combinación de un IOF (Impuesto sobre Operaciones Financieras) mayor y de incertidumbre en la conducción política económica», dijo el director ejecutivo de la empresa internacional de fondos de inversión Pimco, Michael Gomez. El ejecutivo alude al aumento aplicado por el Gobierno en 2010, del 2% al 6% en la alícuota del IOF, que incide en las aplicaciones de extranjeros en papeles de renta fija en Brasil. «Esto está impidiendo inversiones a largo plazo en el mercado de renta fija», precisó Gomez. Sin embargo, el economista de la Fundación Getulio Vargas (FGV) Nelson Marconi defendió el aumento del IOF, debido a que permite reducir el flujo de recursos de corto plazo, que por lo general no son destinados al sector productivo y colaboran con la sobrevalorización del real. «Los cambios de tributación ayudaron al real a desvalorizarse y contribuyeron a disminuir su volatilidad», expresó Marconi, quien, no obstante, estuvo de acuerdo con Gomez en que la interferencia del Gobierno es nociva porque ahuyenta inversiones en acciones. En ese sentido, el diario pone como ejemplo el caso de la empresa BlackRock, que redujo del 20% al 13%, entre comienzos de 2011 y julio de 2012, el porcentaje destinado por uno de sus principales fondos de mercados emergentes a acciones ordinarias de empresas brasileñas. El jefe del sector de mercados emergentes de BlakRock, Luiz Soares, dijo que Brasil continúa siendo uno de los países más atractivos para inversiones, pero criticó que la interferencia del Gobierno de Dilma Rousseff llevara a que la empresa vendiera acciones que poseía en el sector energético y redujera las que posee en el sector bancario.