Las condiciones financieras de la Argentina mejoraron levemente en marzo, luego de la fuerte corrección que mostró en febrero, aunque se mantiene en lo que se denomina "zona de confort", destaca un informe del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
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El trabajo elaborado por la consultora EconViews, del exsecretario de Finanzas Miguel Kiguel, destaca que el mes pasado la condiciones para que el país sea receptos de créditos mejoraron 2,8 puntos, tras haber caído 29,1 puntos en febrero, la mayor caída interanual desde que se lleva a cabo esa medición.
De acuerdo con el reporte, durante el mes pasado tanto el estado de las variables locales como las externas que se usan para elaborar el indicador registraron una mejora.
El Indice de Condiciones Financieras ICF del tercer mes del año se posicionó en 40,1 puntos, lo que manifiesta un nivel similar al que tenía el país a fines del 2016 y recortando las ganancias que había logrado a lo largo del 2017.
La fuerte caída estuvo relacionada con el empeoramiento de las condiciones internacionales generadas por el impacto de la importante corrección global que tuvieron los mercados. Ese entorno afectó sobre todo a la renta variable, tras los datos de inflación y aumento salarial en Estados Unidos por encima de lo esperado, en medio del cambio de mando de la FED y el primer discurso del titular Jerome Powell, quien confirmó un proceso de aumento de tasas de interés.
El ICF del IAEF determina lo que llama "zona de confort" cuando el mismo se ubica por encima de cero, en zona de estrés cuando se coloca por debajo de esa marca.
De ese modo, en marzo las condiciones locales siguieron en zona de confort, como lo viene mostrando desde febrero de 2016, al alcanzar los 26.8 puntos. Eso implicó una mejora mensual de apenas 0.6 puntos.
En tanto que las condiciones externas de marzo también se ubicaron en una zona positiva con 13,6 puntos y un avance del 2,2 puntos. En el tercer mes del 2018 hubo una mejora de la volatilidad externa pero cayó la confianza entre los bancos.
El reporte del IAEF destaca que "l as condiciones financieras locales todavía se ubican en zona de confort, aunque ahora algo más lejos de los máximos de los últimos diez años alcanzados tras la salida del cepo"
La entidad señala que "esto se explica gracias a la todavía muy buena performance que muestra el índice Merval cerca de niveles récord, al riesgo país que si bien ahora ronda los 400 puntos básicos aún se ubica muy por debajo de los últimos años, y al estado de la liquidez de corto plazo".
Entre otras causas, se menciona el "bajo nivel de riesgo legislación, la inexistencia de una brecha cambiaria y al elevado nivel de depósitos privados en dólares en el sistema bancario, entre otros".
"No obstante, las variables monetarias y nominales vinculadas a las todavía elevadas tasas de inflación impiden que las condiciones financieras locales sean aún mejores, lo que denota cierto agotamiento en las posibles fuentes de mejoría en las condiciones locales hacia adelante, en tanto la inflación no disminuya sustancialmente", advirtió el reporte del IAEF y EconViews.
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