Inflación: alertan que la meta del BCRA limita el crecimiento

Economistas aliados y opositores cuestionan la pretensión de combatir la suba de precios con tasas altas. Advertencias de Machinea y Lavagna, entre otros.

Las metas de inflación que fogonea el Banco Central -tanto para el año en curso como para 2018- quedaron en el ojo del huracán. Los cuestionamientos provienen tanto desde los expertos de la oposición como de allegados al oficialismo, que advierten que la instrumentación a rajatabla de esas pautas puede tener consecuencias negativas sobre la actividad económica.

Uno de los que salió a apuntar contra el banco que preside Federico Sturzenegger fue el exfuncionario económico de administraciones radicales José Luis Machinea. El inventor de la famosa "tablita" de Ganancias opinó que no ve "cumplibles" las metas del Banco Central para 2018, ya que, de ser aplicables, "no ayudan mucho al crecimiento a largo plazo". En declaraciones radiales, el exministro y expresidente del BCRA agregó: "Yo hubiese sido más prudente en el objetivo de inflación de 10% para el año que viene, porque el objetivo fiscal ya es bastante exigente".

Machinea dijo que "habría que cambiar esas metas" teniendo en cuenta que en lo que va del año el Banco Central "bajó la inflación de 40 a 22 por ciento; eso era positivo y daba para corregir la meta del año que viene".

Añadió que el riesgo de llegar a esa meta de inflación "implica una política monetaria restrictiva con tasas de interés más altas", lo que en una economía que "requiere bajar gastos desde lo fiscal, no puede ayudar mucho al proceso de crecimiento a largo plazo".

Además, advirtió que el 3,5% de crecimiento del PBI previsto en el Presupuesto 2018 "es optimista", pues estimó que estará entre "2,5 y 3 por ciento", dependiendo de si el Banco Central "intenta llegar a la meta de inflación o se hace un poco el distraído".

Por su parte, el diputado nacional del massismo Marco Lavagna (1País) advirtió que "a la economía le falta mucho" para mejorar, y afirmó que "la inflación sigue siendo uno de los principales problemas". Añadió que la inflación es "altísima" y "sigue siendo uno de los principales problemas" del país. "Tenemos que salir de la lógica de que la inflación se controla sólo con la tasa de interés ya que eso trae complicaciones", dijo. Y sostuvo que "la inflación es multicausal, entonces cuando sólo se utiliza una herramienta para combatirla, se exacerba su uso, se pone la tasa de interés muy alta, con lo que se terminan generando beneficios sólo para el sector financiero, y desincentivando lo productivo y lo que genera puestos de trabajo".

En la misma línea opinó el economista Lorenzo Sigaut Gravina -de la consultora Ecolatina- quien consideró que las metas de inflación del Banco Central son "demasiado ambiciosas". La consultora estima que la suba de precios en 2018 estará en torno al 18%, mientras que el BCRA calcula un 10%.

Se declaró escéptico ante la posibilidad de contener la inflación -que calculó en 25% anual en la última década-, más aún considerando lo que "nos muestra con regímenes de metas de inflación" la experiencia de Latinoamérica.

El relevamiento sobre expectativas de inflación que elabora el Centro de Investigación en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella también exhibió resultados que superan la meta del BCRA para este año (con techo de 17%): a septiembre, el promedio que esperan los argentinos para los próximos doce meses es del 25,1%. Como consuelo, la cifra es 2,8 puntos menor que la que se registró en agosto.

Según el mismo informe, la inflación esperada por la población para los próximos doce meses se mantiene en 20%, según la mediana de las respuestas.