La Argentina resistió toma de ganancias: cupón subió un 7%

Esta euforia que nació el lunes no fue generalizada. La mayoría de los inversores fueron cautos. Por eso el primer día de la semana tuvo tan pocos negocios y el oro mantuvo su valor. Si hubiera habido una adhesión incondicional al megaplan europeo, el metal precioso debería haber bajado porque es un refugio que no da renta y en la euforia se buscan los activos de riesgo como bonos y acciones.

Pero esta vez los inversores estuvieron atentos y no les faltó razón. El día comenzó con una fuerte toma de ganancias en el mundo que hizo que los bonos argentinos abrieran en baja. El mercado se mantuvo pesado hasta el mediodía, cuando aparecieron órdenes de compra por el Boden 2015, el posdefault en dólares de mayor rendimiento. El título subió casi un 2% en una hora y arrastró a la suba a los papeles en la moneda norteamericana primero y a algunos en pesos después. El Boden 2015 terminó el día un 1,15% arriba.

El Discount en pesos, el principal título del canje de la deuda, que estaba en retroceso del 1,50% gracias al impulso de los bonos en dólares cerró con un alza del 0,82%. El entusiasmo no alcanzó para motivar a los inversores a comprar bonos posdefault en pesos que mezclaron alzas y bajas.

Reacción

Los cupones PBI tuvieron una reacción asombrosa. El derivado emitido en pesos tuvo un alza de casi un 7%, porque su precio actual se recupera en casi su totalidad con el dividendo que pagan entre este fin de año y el próximo. El emitido en dólares con legislación Nueva York, subió un 1%. El oro cotizó a niveles récord de u$s 1.235,50 por onza al subir casi un 2%, mientras el euro caía a niveles de 1,23 dólar.

Esta baja del euro en el mundo hizo que el público y algunos inversores buscaran coberturas en la divisa de Estados Unidos. Por eso el dólar en el mercado marginal subió un centavo a $ 3,9275. El movimiento sorprendió porque en el mercado mayorista el Banco Central tuvo que comprar casi u$s 80 millones para evitar que el precio de la divisa caiga.

Las operaciones mayoristas fueron 30% menores a las del lunes. Entre el Forex-MAE, el mercado de los bancos, y el MEC de los corredores de cambio, operaron u$s 525 millones. A las 10.05 el dólar abrió en el Forex-MAE a $ 3,8950 y a las 11.00 cotizó a $ 3,8970. En ese momento aparecieron cerealeros y petroleros a liquidar sus divisas. La oferta hizo que el dólar bajara a las 14.30 a $ 3,8950. La aparición del Banco Central lo hizo subir a $ 3,8960. «En un momento en el 'offer' había u$s 100 millones y faltaban compradores porque sólo querían pagar hasta $ 3,8955», contó Claudio Quintana de Oubiña Cambios para explicar la aparición del Central. En las casas de cambio, el dólar siguió a $ 3,91 para la venta.

Para hoy se espera un día de cautela. Las subas seguirán siendo selectivas y la preferencia por los bonos en dólares puede seguir porque los rendimientos de los Boden están entre un 10% y un 12,50% de acuerdo con el bono que se elija. Los cupones todavía tienen resto para recuperar, pero hay que estar atentos porque son excesivamente volátiles.