Lo peor, en los bancos

La jornada bursátil arrancó a toda máquina, con el Merval ganando 1,59% en la primera media hora de operaciones, impulsado por las acciones de TGN (alcanzó a ganar 5,87%, cerró 3,27% arriba), Gas Cuyana (de 4,45% a - 4,11%), Telecom (3,95%, quedó sin cambios), Loma Negra (de 2,96% a -2,06% ) e YPF (2,76% acotado a 2,04%). Pero el optimismo duró poco y pasado mediodía la plaza entraba en terreno perdedor, arrastrada por el G.Supervielle (finalizó -4,21%), Ternium (-2,03%), Aluar (-1,15%), Metrogas (-3,91%) y Comercial del Plata (-3,58%), las que al cierre fueron reemplazadas por Transener (-5.05%), el Grupo Galicia (-4,67%), el Supervielle , BGas Cuyana y Metrogas (-3,91%), llevando la cartera teórica a perder 2,46%, antes de acotar la caída final a 26.704.91 puntos, una baja de 1,93%. En el podio de las ganadoras anotamos a TGN, Petrobras Brasil (2,16%), YPF y Tenaris (0,23%). Mientras resulta evidente que el malhumor de los inversores se focalizó en los papeles financieros, el precio del petróleo tuvo una sesión bajista al quedar 1,44% abajo en u$s69,37 por barril. Ejes de la rueda en que se transaron $511,5 millones en acciones, partidos entre 24 papeles al alza, 13 sin cambio y 50 bajas, fueron YPF con $80 millones, Petrobras con $64 millones y el Galicia con $53,8 millones. Para dar algo de contexto: desde el anuncio presidencial del pedido de préstamos al FMI el Merval cae 17,7% en dólares, desde la aprobación del préstamo 20,1%, desde el pase de Luis Caputo al Banco Central 10,4% y desde la clasificación de emergentes 13,2%. Las conclusiones son suyas. Escuchábamos ayer un nuevo argumento para "enchufar bolsa": que el floating (la porción del capital de las acciones que no está en manos de los controlantes o indisponible) total de nuestra Bolsa orilla los u$s15.000 millones. Haciendo la acostumbrada salvedad que no sabemos qué es barato ni caro o qué sucederá, cuando hablamos de comprar el floating es menester preguntarse qué es lo que se adquiere, es decir, qué "derechos" se consiguen. Lo más que podemos sugerir aquí es que en aquellos mercados en que los derechos de las minorías son respetados y justos, estas tienden a hacer valer/respetar sus participaciones vía el precio, induciendo mercados menos volátiles. Si hoy el floating de nuestro mercado "vale poco", pensemos que es porque los que tenían que hacer algo no lo hicieron y lo que "vale poco" son los derechos de las minorías.