Mercado expectante a minutas de la Fed

 Los mercados de referencia internacionales operaron en alza, expectantes ante las minutas de la Fed. Los funcionarios de la Reserva Federal debatieron el mes pasado si era necesaria un alza de las tasas en abril, pero se impuso el consenso de que los riesgos por una desaceleración económica mundial justificaban una actitud cauta. Si bien estimaron que en 2016 las tasas deberían subir dos veces, aún no se ha definido en qué momento será. Según estimaron en el mercado, la tasa de interés para préstamos entre los bancos a un día se mantendrá en el 0,25% y un 0,50%, tras el aumento de diciembre, que puso fin a siete años de tasas cercanas a cero.

En el plano local, la brecha cambiaria volvió a ubicarse en el terreno negativo, luego de sacar una diferencia del 5% hace dos semanas. El dólar "blue" se hundió 12 centavos, a $14,98, mientras que el dólar mayorista se mantuvo prácticamente estable, al ascender apenas un centavo, posándose sobre los $ 15. En ese sentido, la diferencia entre el billete marginal y el que cotiza en la plaza oficial se retrajo hasta el -0,13%. Operadores del sector destacaron que en la plaza se operó un volumen muy bajo porque los ahorristas se vuelcan a otras alternativas, como las Lebac. Desde comienzos de la semana pasada -hasta ayer-, la divisa descendió 32 centavos. Además, los ahorristas no se veían motivados a aplicar el "puré con una diferencia de 45 centavos debido a las complicaciones que tenían en los bancos al momento de intentar hacer un depósito.

Por su lado, el dólar mayorista descendió seis centavos y medio a $ 14,64 en el mercado de cambios, donde se operaron u$s 376 millones, en medio de una mayor oferta de divisas por parte de exportadores y bancos. Fuentes del sector agregaron que la exportación del agro industrial se encuentra atrasada, todavía alrededor de los u$s 90 millones por día, debido a las demoras para levantar las cosechas, en parte por el mal clima, y por el movimiento de mercadería desde los campos a los puertos.

Respecto de los tipos de cambio que surgen de la compra-venta de divisas en el ámbito bursátil, el "contado con liqui" cedió cuatro centavos a $ 14,75 mientras que el dólar "Bolsa" cayó cuatro centavos a $ 14,65. Operadores estimaron que las bajas de los tipos de cambio se deben a la firmeza de las tasas de las Letras que ofrece semanalmente el Banco Central, lo que genera que los bancos desarmen sus posiciones en dólares para aprovechar los altos rendimientos de las Lebac, generando una mayor oferta de divisas en un contexto en el cual no escasean las liquidaciones de los agroexportadores. En la licitación del martes, la autoridad monetaria decidió mantener las tasas -en un 38% para el plazo a 35 días- y absorbió unos $ 22.000 millones, pese a que debía afrontar vencimientos por más de $ 50.000 millones.

Asimismo, las reservas del BCRA disminuyeron u$s 80 millones respecto al martes, en parte porque la variación de las divisas frente al dólar, los títulos externos y otros instrumentos financieros que forman parte de las arcas del organismo arrojaron un saldo negativo de u$s 31 millones. Así, en lo que va de la semana, las reservas de la entidad avanzaron u$s 56 millones, mientras que en el mes cayeron u$s 121 millones.

En cuanto al segmento de futuros del Rofex, se contabilizaron u$s 420 millones, formándose un "roll-over" desde abril (a $ 14,89) a mayo (a $ 15,28) por un 64% del total operado, con una tasa implícita del 30,20% nominal anual. Además, el plazo más largo operado fue noviembre a $ 17,22, con una caída de 3 centavos respecto al martes.

En cuanto al segmento de renta fija, los bonos en dólares operaron con subas que ascendieron hasta el 1,20%, como fue el caso del Bonar 2020. Por debajo se ubicaron el Par con legislación argentina (+0,51%), el Bonar 2017 (+0,24%), el Global 2017 (+0,21%) y el Discount (+0,20%), mientras que el Bonar 2024 retrocedió un 0,09%.