Para Moody’s, calidad crediticia de empresas “se mantendrá estable”

La calidad crediticia de los emisores corporativos de deuda en el país "se mantendrá estable durante el próximo año, a pesar del bajo crecimiento del PBI, la caída de los niveles de consumo y la inflación de dos dígitos", según consignó la agencia calificadora de riesgo Moody's en un informe.

"El entorno operativo de la Argentina presenta muchos desafíos para las compañías, entre los cuales se incluyen políticas de gobierno poco claras, controles de capital y un debilitado peso", señaló Mariana Waltz, directora general adjunta de Moody's. "Sin embargo, el actual entorno fiscal y monetario en expansión y los altos precios de los commodities darán soporte al crecimiento de los ingresos de las compañías en los próximos 12 meses", añadió.

La inflación también ayudará a aumentar más los ingresos -según el escrito-, contrarrestando costos operativos más altos, pero, al mismo tiempo, "impedirá una mejora en los márgenes de ganancia".

En cuanto al sector minorista, Waltz aseguró que aunque "se ha beneficiado de las políticas del Gobierno" (restricciones a las importaciones y créditos al consumo), es probable que "registre una desaceleración del crecimiento el próximo año". Moody's prevé que el nivel de consumo caerá debido a la reducción de su financiación por parte de los bancos y al entorno económico volátil del país.

Por su parte, Verónica Amendola -vicepresidenta y analista senior de la agencia- vaticinó que "el Gobierno mantendrá las restricciones a las importaciones en el corto plazo, ya que la sustitución de importaciones por productos nacionales es una política importante para la protección de la industria local". "Esto -señala- permitirá a los productores locales seguir beneficiándose de los altos volúmenes de ventas".

En definitiva, la calificadora destacó que los riesgos de refinanciación, que resultan de la falta de acceso al financiamiento a largo plazo en los mercados de crédito locales e internacionales "no deberían representar problemas" para las empresas, ya que la mayoría está tomando medidas preventivas tales como intercambiar sus deudas nominadas en dólares por instrumentos en moneda local. Del mismo modo, Moody's no vislumbra problemas en la renovación de préstamos bancarios.