Ante la estabilidad de las tasas de interés en pesos de las últimas semanas y la reducción del riesgo-país por debajo de los 1.000 puntos básicos, más empresas comienzan a animarse a salir a buscar financiamiento en pesos en el mercado local. En general se trata de colocaciones relativamente cortas y de bajo monto que buscan capturar parte de la liquidez que tienen bancos, fondos comunes y compañías de seguros.
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El fabricante de calzados Grimoldi, por ejemplo, salió con una Obligación Negociable en pesos de $ 30 millones tras obtener la aprobación de la Comisión Nacional de Valores. Se trata de una colocación de la mano de Santander Río que vence a fines de esta semana.
Pero hay más empresas con interés de salir a financiarse en el mercado. Industrias Metalúrgicas Pescarmona (IMPSA) fue autorizado a emitir deuda por $ 200 millones.
Otra de las compañías con larga trayectoria en el mercado de capitales, pero por la emisión de fideicomisos financieros, como Frávega, ahora probará suerte con Valores de Corto Plazo. Es probable que además de la necesidad de liquidez, ante los problemas recientes que se produjeron con los fideicomisos, la compañía haya optado por instrumentos alternativos para conseguir fondos frescos. La autorización para la emisión de VCP es por $ 100 millones, aunque buscará $ 50 millones en esta primera etapa.
Uno de los puntos relevantes de estas colocaciones es qué papel tendrá la ANSES. Una serie de emisiones en la primera parte del año precisaron del financiamiento del organismo estatal para completar su colocación, como sucedió durante este primer semestre con la pata financiera de Mercedes-Benz, Edenor y Minetti. La justificación del organismo que dirige Amado Boudou es que se trató de financiamiento que se aplicará directamente a inversiones. No puede descartarse que, en este caso, la emisión de IMPSA también sea adquirida, al menos en parte, por la ANSES.
Las tasas en pesos para conseguir fondos de corto plazo (menos de 6 meses) se ubica en torno del 15% anual y a partir de los 12 meses las tasas son variables de acuerdo con la evolución de Badlar (rendimiento de plazo fijo mayorista).
Los fondos de la ANSES también se dirigen a financiar obras que el sector privado no está dispuesto o participa sólo a cuentagotas. Por ejemplo, hace poco más de un mes invirtió u$s 250 millones en un fideicomiso destinado a completar la construcción de las centrales térmicas Timbúes y Campana.
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