¿Rebote o arranca suba?

Algunas observaciones sobre lo que está pasando. El esquema implementado por el Gobierno para apaciguar la corrida del dólar, "fijando" el precio de cierre de cada día mediante una "licitación digitada" puede funcionar,... al menos por un tiempo. El problema es que esto implica la absorción de nuevos préstamos (FMI, Bonos, etc.) cuyo producido (dólares) se destina al sector financiero (bancos). Para que quede más claro: se emite deuda, se reciben dólares, se usan los dólares para "marcar" el precio del billete (generando un nuevo atraso cambiario que mejora la chance de la reelección), los dólares se fugan al exterior hasta que vuelve la confianza y utilizan luego en operaciones de "carry trade" (y fugan más adelante). En tanto, si bien bajan las presiones inflacionarias y las tasas locales nominales -las reales se mantienen o crecen-, la economía entra en un cono recesivo. De alimentar al sector privado -en particular las pymes- con nuevos préstamos a tasas internacionales, nada de nada. Es decir, de estimular el crecimiento, nada de nada. Así, a mediano o largo plazo, volvemos a las mismas. Esto, solo en el caso que no se genere una crisis internacional que obligue al FMI a salir a auxiliar a Turquía, Brasil, etc. o dispare una huida masiva de los mercados emergentes, que las provincias no defaulteen su deuda, etc. Con algo de suerte, estos escenarios son completamente erróneos. El problema es que para ello, lo que necesitamos es precisamente: suerte. La pista sobre el trasfondo de la suba de ayer, cuando el Merval sumó 5,29% cerrando en 29.118,51 puntos, la tenemos el quinteto de las acciones líderes que encabezaron el movimiento: Agrometal (11.08%), G.Valores (10.54%), Cablevisión (9.73%), Banco Macro (9.34%) y ByMA (9.14%). Mucho más no deberíamos agregar al lector avispado, que por un lado veía al dólar oficial trepar 0.21% a $28.46 y lo que fue mucho más gravitante, a la tasa de riesgo país "volar" a más de 590 puntos, un nivel que no detentaba desde octubre de 2015. Con este escenario no debemos descartar que el movimiento de ayer fuera un mero "rebote de un gato muerto" (¿quién es mejor predictor del futuro/reflejo de las fuerzas en el presente: las acciones o los bonos?). Ejes de la rueda en que se negociaron $1440 millones (partidos en 72 alzas, 7 papeles sin cambio y 10 mermas), 53% más que e diario del año, fueron el G.Galicia (4.78%) con $363 millones, ByMA con $132 millones y el Macro con $91 millones. Lo menos bueno: CEPU (0.28%), Tenaris (1.26%) y Mirgor (1.58%)