Reviven cupones con subas de hasta un 3% (dólar calmo)

Fue un día tranquilo para el dólar en el mercado marginal, donde el «blue» descendió un centavo, a $ 5,90, y el «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas, bajó 7 centavos, a $ 5,98.

Esta calma no indica que la dolarización se haya detenido; por el contrario, si se mira lo que sucede con los bonos en divisas se verá que continúa a buen ritmo. Por caso, el Boden 2012 que vence el 3 de agosto y paga capital e intereses en dólares billete, subió el 1,62%. El nuevo precio del Boden 2012 equivale a un dólar a $ 5,93. Pero el Bonar X, que vence en 2017, perdió el 1,32% y el Boden 2015 cedió el 0,46%. Estos dos papeles que tienen vencimientos relativamente cercanos, hoy son largo plazo para los argentinos que siguen retirando depósitos en dólares de los bancos.

El Bonar X, que hasta no hace mucho tenía una tasa de retorno del 8%, después de las sucesivas caídas elevó su renta a casi el 17%, según la calculadora de retornos de PuenteNet. Esa tasa es la que debería pagar el país si decide tomar dinero a cinco años de plazo y esto explica que el riesgo-país, que ayer subió casi el 5%, esté en 1.244 puntos básicos, según la medición de JP Morgan.

Los títulos provinciales también son víctimas de esta dolarización de los argentinos. El Buenos Aires 2017, que siempre acompañó en las subas a los bonos de mediano plazo en dólares, ahora está en pendiente y perdió el 3,6%, elevando su renta a casi el 20%. La provincia de Córdoba, que tenía autorizadas emisiones de bonos por u$s 200 millones, debió desistir de hacerlo porque la cotización de sus bonos prenunciaba que no iba a conseguir dinero a una tasa inferior al 20% en dólares, que es imposible de pagar.

En la plaza mayorista, los negocios fueron reducidos y el Banco Central no tuvo necesidad de intervenir en el mercado de contado. En el Forex-MAE, el dólar cerró a 4,471. A pesar de que no vendió ni compró dólares, las reservas del Banco Central cedieron u$s 48 millones, a u$s 47.002 millones. Desde hoy las reservas pueden perforar el piso de u$s 46 mil millones. En lo que va del año, las reservas crecieron u$s 705 millones, pero cabe aclarar que en ese lapso el Banco Central compró u$s 6.340 millones.

En el mercado de títulos públicos se dio un hecho poco frecuente: si bien en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negociaron $ 2.627 millones, para los bonos de la deuda quedó un volumen muy reducido porque $ 2.015 millones fueron para las Lebac y las Nobac del Banco Central. En la compra de estos bonos se vio la mano del Gobierno. Los que siguen sorprendiendo son los cupones PBI que tuvieron su segundo día consecutivo de alzas. El emitido en pesos avanzó el 3,05% y el nominado en dólares, el 0,43%. El cupón en moneda local ahora está el 15% abajo en lo que va del mes. Acá también intervino el Estado para sostener el Cupón, que estaba en niveles de precios absurdamente bajos.

Hoy será otro día de expectativas alrededor del dólar y del Boden 2012, los productos que prefieren ahorristas e inversores. Pero atención, hay bonos en dólares de mediano plazo que tienen precios de ocasión.