Rumores de mercado II

Desde 2007 y a pesar de los agoreros, Wall Street se ha vuelto cada vez más en el centro del escenario bursátil mundial. Ayer comentábamos que mientras la capitalización "yanqui" trepó del 34,7% al 41,45% del total mundial desde entonces, la brasileña se derrumbó del 2,42% al 1,33% y la argentina del 0,101% al 0,095%. Es claro que ésto no lo podemos achacar a la situación económica, porque mientras el PBI per cápita argentino (corriente, en dólares oficiales) creció hasta fines de 2013 -los datos del 2014 aún no están- un 76% y el de Brasil 56%, el de los EE.UU. apenas si lo hizo un 10%. La explicación tal vez haya que buscarla por el lado del marco político/jurídico. En el caso brasileño lo que tenemos es un gobierno populista de reconocida permeabilidad, que tiene más para perder que ganar, y un gigantesco actor del mercado (el Bovespa) con suficiente músculo para frenar la liberalización y mayor transparencia, que implica el ATS Brasil (una los puntos, y entenderá porque si bien están listos hace casi un año, los reguladores no les dan el permiso). En el caso argentino, también tenemos un gobierno reconocido; pero no existe ningún peligro de liberalización y mayor transparencia. Aquí el principal actor del mercado, se inclinó y abrió, reestructurándose a todos los deseos del gobierno, pero tampoco consigue la autorización para funcionar. En ambos casos un mismo resultado: gobiernos que con fines políticos aplican su discrecionalidad sobre el mercado y mercados que se empequeñecen cada día más. Mientras, lo que vemos en los EE.UU., es un sistema judicial que cada vez pone más cotos a la discrecionalidad de la política en favor del mercado, desde el "juicio del siglo", hasta los límites que le está imponiendo la Corte Suprema a la SEC y otros reguladores. Pero queda un intríngulis: porque el Gobierno argentino no le da el visto bueno al B&MA. Mañana seguimos. El petróleo arrancó ayer ganando terreno sólo para finalizar 8% abajo y así, en una rueda muy volátil, entre el crudo y algunos buenos balances, el Dow avanzó el 0,04% a 17.673,02 puntos.