Se vende el “rally” y se compra prudencia

Desde la última jornada de setiembre de 2008, el S&P500 experimentó siete ruedas con subas mayores que 5%. En todas estas ocasiones el optimismo duró poco y 22 ruedas más tarde (en promedio) se caía a valores inferiores a los anteriores al salto. No debe sorprender entonces que la jornada de ayer reflejara más un mercado dubitativo, que un auténtico rally alcista. Fruto de esto fue que el Dow arrancó en baja, trepaba el 1,28% 10 minutos más tarde, perdía el 0,8% poco después de las dos de la tarde y cerró el día prácticamente sin cambios (avanzó el 0,06%) en 6.930,4 puntos. A pesar de lo acotado del resultado final hubo quienes optaron por un análisis "político", destacando no el resultado final, sino que por primera vez desde principios de febrero, el Dow se anota dos ruedas consecutivas de suba y que el sector financiero lideró otra vez las subas (como el Citi, el JPMorgan viene ganando dinero merced al apoyo estatal; el Congreso trataría hoy la modificación a la valuación de los activos de cartera del sector financiero "mark to the market"). Lo cierto es que hubo bolsones de baja importantes, como fueron los laboratorios (Moody's le bajó el pulgar a Pfizer) y el sector petrolero (el crudo se desplomó a u$s 42,33 por barril) en tanto no dejó de ser llamativa la recuperación del oro a u$s 910,8 por onza y la baja de la tasa a 10 años al 2,92%.
Vale recordar que hasta pasado cierto tiempo es extremadamente improbable que el mercado reconozca el fin de un mercado bajista.