25 de abril 2023 - 18:21

Dólar financiero: el MEP bajó por primera vez en 6 jornadas tras la fuerte intervención del Gobierno

El dólar Bolsa, que había llegado a los $470, cerró con baja de 0,3% a 447,50. En cambio, el dólar CCL anotó su novena suba consecutiva y finalizó a $465,97, aunque lejos de su máximo diario y récord nominal de $482,69, ante intervenciones de organismos oficiales que lograron atenuar la escalada. Fue en una jornada en la que el blue rozó los $500.

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Con el blue desatado, y una inercia que casi lo llevó a cruzar la línea de los $500, organismos oficiales salieron a intervenir con fuerza este martes 25 de abril al dólar financiero, tras la decisión el ministro de Economía, Sergio Massa, en un contexto de alta incertidumbre política a menos de 4 meses de las elecciones primarias presidenciales y ante las tensiones económicas, agravadas por la histórica sequía que impactará las exportaciones y, por ende, en el nivel de reservas del Banco Central (BCRA).

Así, lograron limitar gran parte de la fuerte suba diaria en el caso del "contado con liqui" (CCL), y pudieron borrar el avance en el MEP, que registró su primera baja en seis jornadas, luego de que Massa diera la orden, a media rueda, de utilizar "todas las herramientas" que tiene a su disposición el Gobierno para contrarrestar la corrida contra el peso.

En otro día de rumores, versiones de todo tipo, e incluso un allanamiento a una sociedad de Bolsa (TPCG), el dólar CCL - operado con el bono GD30- avanzó $3,65 (+0,8%) a $465,97, luego de anotar durante el día un máximo intradiario de $482,69. Frente a este panorama, la brecha con el dólar oficial se ubicó en 111%.

Por su parte, el dólar MEP o Bolsa -operado con el bono GD30- bajó $1,52 (-0,3%) a $447,50, después de haber alcanzado un máximo histórico nominal de $470,53. Así, el spread con el mayorista cerró en 102,6%.

En el mercado informal, en tanto, el dólar blue aceleró su dinámica alcista, al trepar $33 (+7,1%, la mayor suba diaria en 10 meses) hasta los $495, luego de tocar un nuevo máximo intradiario en $497. Así, la brecha cambiaria sobrepasó el 120%, algo que no sucedía desde julio pasado. En apenas 5 días, evidenció una disparada de $87 o 21,3%, un ritmo alcista, solamente superado por el registrado tras las PASO de 2019, y por la corrida de octubre de 2020. "A $495, el dólar blue está carísimo", sentenció un analista del mercado que no suele, precisamente, dar proyecciones conservadoras sobre el dólar.

Es que en lo que va de abril, el dólar paralelo ya acumula un salto de exactamente de $100, o 25,3%, el doble del avance mensual del MEP (12,6%), y del CLL (+14,6%), y más del cuádruple del incremento del tipo de cambio oficial (+5,7%). Mientras, en el año, el billete informal muestra un ascenso de 43,1%, unos 15 puntos por encima de la inflación acumulada en el primer cuatrimestre.

"Continúa el reacomodamiento con velocidad de los dólares financieros y el blue, que venían atrasados frente a la inflación, pero ya se van dirigiendo a niveles de crisis anteriores, con una brecha que alcanza el 120%, a la espera de una estabilización dado que sólo así podría llegar a regresar una mayor oferta", señaló un operador.

De todos modos, los tipos de cambio financieros sufrieron marcados recortes en sus precios luego de que el Gobierno nacional interviniera fuertemente en el mercado a través de la mesa de dinero del Banco Central - por orden de Massa -para frenar la escalada de los dólares paralelos y confirmara además que renegociará el anticipo de nuevos desembolsos con el FMI.

En momentos en que el blue parecía no tener techo, y cuando en algunas cuevas de la City ya se pactaba a más de $500, ante la ausencia total de vendedores, Massa twitteó: “Vamos a usar todas las herramientas del Estado para ordenar esta situación y en ese sentido notificamos al FMI de las restricciones que pesaban sobre la Argentina y vamos a cambiar en la rediscusión del programa”. Además, dijo que Argentina va a continuar buscando acuerdos con multilaterales, con exportadores y con el FMI para fortalecer las menguadas reservas del Banco Central.

"Hace varios días que vivimos una situación atípica de rumores, versiones, falsos informes y su consecuente impacto en los instrumentos financieros vinculados al dólar", tuiteó el ministro de Economía.

Massa advirtió que el Gobierno va a "usar a la Justicia Penal Económica como vehículo de investigación y esclarecimiento de algunos comportamientos (en el mercado) y a la Unidad de Información Financiera y a la Comisión Nacional de Valores para el análisis de operaciones vinculadas al lavado de dinero".

Luego, el organismo emitió, en tándem, un breve comunicado. "El staff técnico continúa trabajando con las autoridades argentinas para fortalecer el programa económico acordado con el país en el contexto de la sequía muy severa", aseguraron y cerraron: "Los intercambios entre las autoridades y el equipo del Fondo Monetario Internacional avanzan de manera constructiva".

Hace 10 días, Massa se había reunido en Washington con la directora gerente del Fondo, Kristalina Georgieva, tras acordar la reformulación del programa con el propio organismo a raíz del impacto de la sequía sobre las reservas nacionales.

Ahora bien, ¿qué demandará el organismo a cambio, tal como sucedió con la modificación de la meta de reservas?

"La Argentina está entrando en una dinámica muy complicada, tenemos un escenario político muy incierto con un panorama económico que tampoco ayuda porque la situación está mal y genera erupción por todos lados", comentó Javier Timerman, socio de Adcap Grupo Financiero. "Este contexto en donde los bonos están cayendo y el 'CCL' (contado con liquidación) está subiendo, llegó para quedarse. Es un momento de incertidumbre propio, de una situación electoral, en un contexto macroeconómico dificilísimo", afirmó.

Mientras tanto, y tras el hilo de mensajes de Massa, la escalada del blue y los financieros se frenó: el Banco Central intervino con fuerza en los mercados alternativos del dólar mediante ventas de divisas y bonos dolarizados, coincidieron operadores.

"Cada vez que vea especulación, Massa va a intervenir. Hasta ahora, eso estaba prohibido por el acuerdo con el FMI. Pero el Ministro le dijo al Fondo que eso también entraba en revisión porque él tiene la obligación de mantener la estabilidad en el país. Y poco después, el Fondo salió y dijo que seguían trabajando junto a él y su equipo económico", explicaron fuentes cercanas al jefe del Palacio de Hacienda.

En el mercado, creen que las intervenciones con dólares continuarán para mantener bajo control la dinámica de los dólares financieros. Sin embargo, advierten que "mantener este esfuerzo por varios días más puede tener un costo importante para las reservas, variable sobre la cual justamente existe un profundo temor dado su bajo nivel".

Al final del día, la presidenta de la Cámara de Diputados, Cecilia Moreau, cercana al Ministro, sostuvo en un tweet: “Hay algunos jugadores del mercado que solo conocen al Massa que trabaja 16 horas por día y dialoga con todos, pero me parece que de acá al viernes van a descubrir al que conocemos en la política, que cuando se cansa de que lo quieran boludear pelea con todo lo que tiene”.

BCRA aceleró el crawling peg a un récord en la administración Fernández

La aceleración del blue suma más presión sobre el Gobierno de Alberto Fernández para que devalúe el peso, que es sostenido por la intervención del Banco Central, aunque volvió a acelerar el crawling peg.

"Creemos que estaría convalidando una mayor nominalidad, más que queriendo cerrar la brecha desde abajo. De esta forma, movió el ritmo diario de devaluación a un récord en la administración Fernández de 105,8% de TNA, lo que equivale a 187,6% de TEA o una tasa efectiva mensual de 9,1%", analizaron desde PPI.

Por su parte, el mercado de futuros volvió a recalibrar al alza sus expectativas devaluatorias. "Si bien las tasas implícitas de abril y mayo cedieron 1.500 y 100 pbs, respectivamente, lo más llamativo fue la suba u$s499 millones en el interés abierto de las posiciones de abril a julio. Esto denota que el BCRA habría estado presente en la parte corta de la curva", estimaron en el mercado.

En esa plaza, el volumen saltó a u$s2.752 millones, con un incremento del open interest de 485.000 contratos para totalizar u$s4.045 millones. Los primeros dos vencimientos representaron el 91% del volumen total operado, cayendo abril 28 centavos y mayo 15 centavos. El resto de la curva terminó con subas promedio de entre $2,8 y $30, incrementándose las tasas implícitas entre 20 y 50 puntos porcentuales. El dólar mayorista para fin de año se pactó casi como el precio actual del blue, a $490.

En el MULC, en tanto, el Banco Central pudo comprar unos u$s41 millones, gracias al ingreso de divisas proveniente del dólar agro. De esta manera, la autoridad monetaria acumuló en abril un saldo positivo de u$s230 millones. Según fuentes del mercado, el dólar agro (CAM9) aportó unos u$s61 millones en la jornada, por lo que en esta tercera etapa los ingresos por parte de este programa que incentiva las agro exportaciones alcanzaron los u$s1.450 millones.

"Los operadores continúan temerosos respecto a la escasez de divisas, y ansían que tome mayor intensidad las liquidaciones del dólar agro y que se puedan sumar nuevos financiamientos externos, al menos un adelantamiento de desembolsos del FMI", sostuvo un analista del mercado.

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