Economía analiza canjear deuda en pesos del sector público por bonos a 2026

La cartera que lidera Sergio Massa analiza emitir nuevos bonos con vencimiento en 2026 y 2027, alargando la curva de la deuda soberana como forma de enviar una señal al sector privado para que también extiendan sus vencimientos. Los inversores privados poseen 2,8 billones de pesos en deuda local que vence en el segundo semestre.

ministerio de economía Hacienda
Ignacio Petunchi

El Ministerio de Economía podría emitir nuevos bonos en pesos con vencimiento en 2026 para los acreedores del sector público, en un intento de canjear 4 billones de pesos (u$s19.700 millones) de deuda que vencen en el segundo semestre de este año, según indicó un alto funcionario del Gobierno a Bloomberg.

La cartera que lidera Sergio Massa analiza emitir nuevos bonos con vencimiento en 2026 y 2027, alargando la curva de la deuda soberana como forma de enviar una señal al sector privado para que también extiendan sus vencimientos. Los inversores privados poseen 2,8 billones de pesos en deuda local que vence en el segundo semestre.

Las tenencias del sector público representan el 60% de la deuda que vence en el segundo semestre de 2023. Los nuevos bonos estarían vinculados a la inflación o serían un bono dual, similar a los instrumentos emitidos en la última subasta del 9 de marzo. Un bono dual es un instrumento en el que los inversores reciben la tasa más alta entre dos opciones en el momento del vencimiento, en este caso, ya sea de la inflación o del tipo de cambio.

El Gobierno tiene una montaña de deuda en pesos, equivalente a u$s174.000 millones, y los mayores montos se concentran durante los meses previos a las elecciones presidenciales de octubre. Esta deuda crece casi exponencialmente porque muchas de sus obligaciones están vinculadas a una inflación que supera el 100%.

En un canje de deuda local realizado a principios de este mes, el Tesoro canjeó un total de 4,34 billones de pesos por nuevos bonos a 2024 y 2025, lo que calmó las preocupaciones inmediatas de un posible default de la deuda local. Sin embargo, el Gobierno aún enfrenta vencimientos con el sector privado de 600.000 millones de pesos en marzo y alrededor de 1 billón de pesos al mes entre abril y junio.

Para canjear la deuda local por bonos con vencimiento en 2026, el Ministerio de Economía podría emitir un decreto que obligue a las instituciones públicas a canjear sus tenencias durante el segundo semestre de este año. Esto permitiría adecuar mejor las tasas de interés con los tenedores, dijo el funcionario a Bloomberg. En general, se espera que los tenedores del sector público participen en las renovaciones de deuda, ya que las funciones directivas están controladas por Presidencia.

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