UBS recomienda tres activos clave para diversificar carteras ante la incertidumbre global

El banco advierte por el impacto del conflicto en Medio Oriente y la inflación, y sugiere proteger portafolios con activos refugio, bonos de calidad y menor exposición al riesgo.

Reuters

En un escenario global atravesado por la incertidumbre geopolítica y las presiones inflacionarias, UBS recomendó a los inversores adoptar una estrategia de cobertura “simple y estructurada” para proteger sus carteras frente a eventuales shocks.

El banco suizo puso el foco en la guerra en Medio Oriente y en la persistencia de la inflación como factores centrales de riesgo, e instó a evaluar cómo responderían los portafolios en un contexto de conflicto prolongado y precios del petróleo elevados.

“Si bien está lejos de ser un plan perfecto, es una forma de lograr algo de control”, señaló Alejo Czerwonko, CIO de Mercados Emergentes para las Américas en UBS Global Wealth Management. En ese marco, sostuvo que, mientras persista la volatilidad, los inversores deberían concentrarse en tres ejes clave.

En primer lugar, UBS recomienda reforzar las coberturas, incorporando activos que funcionen como resguardo ante caídas de los mercados o que capturen subas en activos refugio, como el dólar y las materias primas.

En segundo término, el banco sugiere profundizar la diversificación de las carteras, sumando bonos de calidad, oro y una exposición más amplia a commodities. Finalmente, plantea la necesidad de reducir la exposición a activos cíclicos, tanto en acciones como en crédito de mayor riesgo.

“La gestión del riesgo nunca es sencilla en un contexto tan dinámico. Por eso es clave estructurar las coberturas de forma clara y ordenada”, remarcó Czerwonko.

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De cara a los próximos meses, UBS prevé que el conflicto en Medio Oriente podría moderarse, lo que permitiría una normalización de los flujos energéticos a través del estrecho de Ormuz. Bajo ese escenario, el precio del petróleo podría ubicarse por debajo de los u$s100 por barril.

Sin embargo, el banco advierte que los riesgos de una escalada siguen vigentes, lo que mantiene elevada la volatilidad en los mercados financieros. En ese contexto, la recomendación general es sostener las inversiones para aquellos portafolios que estén correctamente diversificados y cuenten con una estrategia de largo plazo.

En el mercado de renta fija, UBS observa que los bonos gubernamentales ya reflejan el impacto de la crisis, en medio de temores por un repunte inflacionario y mayores necesidades fiscales vinculadas a subsidios energéticos y gasto en defensa. Aun así, considera que los bonos de calidad siguen cumpliendo un rol clave en la diversificación, especialmente en tramos de duración media.

Respecto a las tasas de interés, el banco proyecta que podrían descender si el mercado comienza a descontar un escenario de desaceleración económica o recesión.

En cuanto a los activos refugio, UBS espera que el oro recupere protagonismo como cobertura geopolítica en los próximos meses. Si bien su desempeño reciente fue más débil de lo esperado, influido por un dólar fuerte y toma de ganancias, el banco proyecta que podría alcanzar niveles cercanos a los u$s5.500 por onza en un horizonte de 6 a 12 meses.

Además, recomienda aprovechar eventuales caídas en metales industriales, como el cobre, para aumentar posiciones de forma estratégica, en un contexto de demanda sostenida y restricciones de oferta.

Por último, aunque prevé que los precios del petróleo podrían moderarse si el conflicto se resuelve, UBS mantiene una visión positiva sobre las materias primas como fuente de crecimiento y diversificación para las carteras en el mediano plazo.