Wall Street cerró julio al alza con esperanzas de un recorte de las tasas en septiembre

Las ganancias de los fabricantes de chips y las pérdidas de Microsoft subrayaron una división en el panorama de la IA, y los inversores se preguntan si el repunte de la IA en Wall Street puede haberse extendido demasiado.

"El Comité considera que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación continúan moviéndose hacia un mejor equilibrio", señaló la Reserva Federal

Reuters

Wall Street cerró el mes al alza con esperanzas de un recorte de las tasas en septiembre. En ese marco, las acciones de Microsoft cayeron un 1% después de que el gigante tecnológico informara de un aumento masivo en los gastos de inteligencia artificial, mientras que Nvidia subió un 12% luego de que Advanced Micro Devices aumentara su pronóstico de ventas de chips de IA para 2024.

El indice Dow Jones de Industriales finalizó en 40.842,79 puntos subiendo un 0,24%, el S&P500 se situó en 5.522,30 puntos ganando un 1,58% y el Nasdaq Composite se apreció un 2,64% llegando a los 17.599,40 puntos.

¿La IA avanza demasiado rápido?

Las ganancias de los fabricantes de chips y las pérdidas de Microsoft subrayaron una división en el panorama de la IA, y los inversores se preguntan si el repunte de la IA en Wall Street puede haberse extendido demasiado. El valor bursátil de Nvidia, cuyos procesadores son el estándar de oro en la informática de IA, aumentó casi 300 mil millones de dólares. El valor bursátil de Microsoft cayó 60 mil millones de dólares.

"Microsoft informó cierta desaceleración en su negocio principal de la nube, pero un enorme aumento en el gasto de capital. Eso representa una transferencia de riqueza de los accionistas de Microsoft a los accionistas de Nvidia", dijo Gil Luria, analista senior de software en D.A. Davidson.

Las acciones de las grandes empresas que compiten con Microsoft para dominar la tecnología emergente de IA también subieron, con Meta Platforms y Amazon ganando más del 2%.

A un costo enorme

El creciente costo de la carrera de la IA sacudió la confianza de los inversores después de que Alphabet informara la semana pasada de un aumento mayor de lo esperado en el gasto de capital para respaldar su tecnología de IA generativa. Además las tech se han enfrentado a altas expectativas de cara a esta temporada de resultados. Los analistas, en promedio, creen que las empresas de tecnología del S&P500 aumentarán sus ganancias agregadas en casi un 10%.

En tanto Advanced Micro Devices (AMD) trepó hasta un 4% después de que los resultados del segundo trimestre superaron las previsiones de los analistas. Broadcom relacionada también con los chips de IA, subió un 10%, Intel agregó un 2% y Qualcomm subió un 8%.

"Todavía estamos en un entorno macro difícil. La IA es absolutamente real, pero requiere mucha inversión y eso es visible en las cifras de gasto de capital", según estrategas de mercado.

Wall Street también está a punto de concluir un mes de negociaciones agitado. El S&P 500 está ligeramente al alza, y el Nasdaq ha bajado un 1.6%.

La decisión de la Reserva Federal

La Reserva Federal mantuvo estables las tasas de interés el miércoles a 5,25%-5,50%, pero sugirió que se podrían reducir los costos de los préstamos en su próxima reunión de septiembre, en la medida en que la inflación siga acercándose al objetivo del 2% fijado por el banco central estadounidense.

“Hubo algunos avances hacia el objetivo del 2% dijo el Comité Federal de Mercado Abierto del banco central en un comunicado”

Los datos sobre el empleo publicados el miércoles sugirieron una desaceleración de la economía y apoyaron los esfuerzos de los banqueros centrales para reducir la inflación. El crecimiento del empleo privado se desaceleró aún más en julio, ya que el ritmo de los aumentos salariales cayó a un mínimo de tres años, según el último informe de Servicios de Nómina Simplificados (ADP).

La zona euro en la lucha también

Inesperadamente la inflación de la zona euro subió en julio, según lo publicado el miércoles, aunque el indicador de crecimiento de los precios del sector servicios, observado, se contuvo.

Las últimas cifras no bastarán de por sí para trastornar la esperada baja de las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) en septiembre, pero es posible que fortalezcan la ansiedad por la difícil recta final de los esfuerzos de la Institución, por dominar la inflación.

El aumento de los precios en los 20 países que comparten el euro se aceleró hasta el 2,6% en julio, desde el 2,5% de junio, según la estimación preliminar de Eurostat (sitio web oficial de la Unión Europea). El indicador clave del crecimiento subyacente de los precios que se calcula a través del IPC o Índice de Precios al Consumo, no registró el descenso esperado y se mantuvo en el 2,9%.

"Es un dato difícil para el BCE", dijo Fabio Balboni, economista de HSBC. "La desinflación por el lado de los bienes está llegando a su fin y la inflación de los servicios sigue siendo alta".

No obstante, Balboni mantiene su petición de recortes del BCE en septiembre y diciembre, al igual que los inversores en los mercados monetarios de la zona euro, ante la posibilidad de que la inflación acabe remitiendo.

Balance de julio para Wall Street y los mercados del mundo

Julio fue un mes marcado por la volatilidad. La tasa a 10 años disminuyó 40 puntos básicos tras la publicación de datos de inflación mejores de lo esperado y la última reunión de la Reserva Federal, en la cual se mencionó la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos para septiembre, ya anticipado por el mercado, destacó un informe de Criteria.

Por otro lado, comenzó la temporada de presentación de balances. A pesar de que los resultados de las empresas tecnológicas fueron muy buenos, no lograron satisfacer las expectativas de los analistas y mostraron algunos signos de desaceleración económica. La caída del 6,8% del ETF tecnológico XLK durante el mes, en contraste con el incremento por debajo del 0,1% del SPY en el mismo período, evidencia esta tendencia.

"Podemos resaltar la caída en la tasa a 10 años como un escenario benigno para la renta fija en general, especialmente para la de mediana y larga duración", resaltaron desde Criteria. En ese sentido, los bonos del Tesoro a corto plazo subieron un 1,2%, mientras que los de mediana duración aumentaron un 2,9%. Los bonos corporativos también tuvieron un gran mes, con un incremento del 2,6%, y los bonos de alto rendimiento, más riesgosos, subieron un 2,3%. En lo que va del año, los rendimientos de estos bonos son de 2,3%, 1,3%, 1,2% y 4,7%, respectivamente.

Fuente: Criteria

En Europa, por su parte, las acciones no tuvieron un buen desempeño, mostrando una caída del 0,5% en el mes, aunque acumulando un 10,5% en lo que va del año. Los datos macroeconómicos mostraron un crecimiento anual del 0,3%, dejando atrás la recesión técnica. Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo continúa preocupado por el alza en los precios de los servicios, monitoreándolos de cerca para asegurarse de que la reducción de tasas no haya sido prematura.

Por último, las acciones chinas, medidas por el ETF FXI, cayeron un 1,2% después de haber subido un 4,5% a mediados de julio. Los inversores desarmaron posiciones de riesgo a partir de la segunda mitad del mes, aparentemente invirtiendo en bonos del Tesoro de mediana y larga duración. A este movimiento se le conoce como “flight to quality” o migración hacia activos libres de riesgo. Las acciones de otros países asiáticos resistieron un poco mejor que las chinas, cayendo un 0,9%. Los bonos de estos países tuvieron un buen mes, registrando subas del 2,7%.