Cautela por inflación

(Martín Redrado consideró que la Argentina está soportando mejor que otros mercados emergentes la turbulencia internacional. En diálogo por radio «América», Redrado consideró que «no hay que tomar con euforia» la baja de la inflación de mayo.)

PERIODISTA: ¿Cómo enfrentala Argentina, y en general los mercados emergentes,este contexto de mayores subas de tasas en los países desarrollados?

Martín Redrado: En este lugar del mundo, y en particular Sudamérica, somos mucho más sensibles a lo que ocurra en China, India o Rusia. Sostengo que somos más chinadependientes que el efecto que pueda tener una suba de tasas en la economía. América latina hizo un mejor manejo de su situación fiscal, casi todos los países tienen superávit primario, todos acumularon reservas y pueden hacer políticas anticíclicas.
Además, se ha manejado prudentemente la situación de la deuda y no hay apuro por buscar financiamiento en los mercados. Sin duda, nos afectará con menor crecimiento internacional.

P.: ¿Cuál fue el impacto de la turbulencia de las últimas semanas en los activos argentinos?

M.R.: Es la primera vez que el Banco Central pasa una minicrisis de mercados emergentes en los últimos años. Los resultados han sido muy contundentes. Somos los que menos caímos en renta fija y los que tuvimos menor volatilidad cambiaria en la región. A las acciones les pegó un poco más, pero lamentablemente sabemos que la Bolsa todavía es pequeña, por lo que el impacto es muy limitado. Pero la reacción muestra que estamos con políticas macro sólidas y las que está desarrollando el Central nos permiten esperar con más optimismo el futuro.

P.: ¿Cómo tomó el Banco Central el dato de inflación de 0,5% en mayo?

M.R.: Sin duda, las expectativas de inflación se han ido morigerando. Esto es positivo, pero hay que seguir trabajando en políticas macroeconómicas, tanto desde el punto de vista de la situación fiscal como en lo referido a la evolución de los ingresos.