Compras de empresas sumaron u$s 7.000 M

En 2006 en el mercado argentino de fusiones y adquisiciones se anunciaron 132 operaciones por un valor cercano a u$s 7.000 millones, superando en más de 50% el nivel registrado en 2005 (u$s 4.500 millones), y marcando un nivel sólo superado por algunos años de la convertibilidad (1997-2000).

En cuanto al origen del capital, continúa verificándose una mayor participación de inversores extranjeros en términos de montos involucrados (69% del total). No obstante, los inversores locales triplicaron este año el monto de operaciones, al pasar de u$s 680 millones en 2005 a u$s 2.188 millones en 2006, siendo el segundo origen de fondos.

Los capitales foráneos provinieron principalmente, como en años anteriores, de Estados Unidos y Brasil; en menor medida apareció este año Canadá.

Consecuencia

Los sectores con mayor actividad a lo largo de 2006 han sido petróleo y gas (al igual que en 2005), telecomunicaciones y medios y alimentos y bebidas, destacándose este último como el sector donde se registró la mayor cantidad de operaciones anunciadas (23). Otro de los sectores dinámicos en cantidad y en monto de anuncios ha sido el de Servicios Financieros (12 operaciones por casi u$s 1.000 millones).

Un escalón por debajo se ubicaron los sectores de minería y servicios. También se destacaron las transacciones anunciadas en transporte y en la industria siderúrgica.

En el cuarto trimestre de 2006 se anunciaron 33 operaciones de fusiones y adquisiciones por un valor aproximado de u$s 1.500 millones. La principal de este trimestre fue la adquisición por parte de la petrolera norteamericana Apache de activos de Pan American Energy en Tierra del Fuego por u$s 383 millones. Como consecuencia, Apache alcanzó una participación de 100% en Lago Fuego-Los Chorrillos y de 35% en UTE Tierra del Fuego.

Sectores

El segundo negocio en orden de importancia es la venta de Impsat a la norteamericana Global Crossing por u$s 313 millones. La operación se compone de u$s 95 millones en efectivo y u$s 218 millones de asunción de deuda.

En los últimos tres años ha habido una fuerte recuperación de la actividad de fusiones y adquisiciones como resultado del retorno de inversores estratégicos, principalmente de Estados Unidos, Brasil y la Argentina. Los montos de las transacciones, si bien se recuperaron, no han alcanzado todavía los valores precrisis.

Se espera para los próximos 18 meses que la situación de la actividad se mantenga, como consecuencia del crecimiento en la actividad económica y particularmente del consumo. Los sectores donde se espera una mayor actividad son: minoristas, construcción y afines, logística, alimentos y bebidas, telecomunicaciones y medios y minería.