¿Momento de comprar o vender petróleo?

El petróleo nuevamente ha sido noticia en las últimassemanas, principalmente por el rally que desarrollaron los precios tras la tensión geopolítica entre Irán e Inglaterra.

A pesar que la OPEN sostiene que el avance del precio del commodity es sólo temporal, ya que considera que dicho rally no se encuentra afectado por un problema de oferta y demanda, el nerviosismo en los inversores ha regresado y por tal motivo resulta clave poder identificar desde el punto de vista técnico las posibles alternativas de comportamiento para este mercado, al igual que identificar los valores clave de resistencia y soporte a tener presente.

EL ANALISIS

Durante el último semestre del año 2006 el commodity ha sufrido una fuerte caída que llevó el precio desde valores históricos en torno a los 78-80 dólares por barril en julio de 2006, hacia niveles mínimos de 50 dólares hacia enero del presente año; recortando aproximadamente 40 por ciento su valor. Desde esos mínimos conseguidos en enero pasado se inició un proceso de recuperación en el commodity que condujo los precios en los últimos días de regreso hacia la zona de 66,8 dólares.

Nuestro escenario preferido sostiene que el bull market del commodity (mercado alcista) que diera inicio en los mínimos del año 1998 en torno a los 10 dólares aún se encuentra incompleto. En efecto, en un etiquetado técnico de este bull market de largo plazo consideramos que el avance recorrido entre fines del año 1998 y fines del año 2000 representa la onda 1 del ciclo alcista, la caída desde fines de 2000 en torno a los 41 dólares hacia niveles de 18,4 dólares hacia fines de 2001 se trataría de la onda 2 del ciclo alcista. Posteriormente desde los mínimos de 2001 en torno a los 18,4 dólares se habría desarrolladola vigorosa onda 3 alcista del ciclo que habría culminado en los máximos de julio de 2007 en torno a los 78-79 dólares, siendo la caída mencionada arriba desde la zona de 78-79 hacia la zona de 50 dólares la onda 4 correctiva del ciclo ascendente de largo plazo.

A partir de esta interpretación consideramos que el ciclo alcista o bull market de largo plazo para el petróleo se encuentra incompleto, siendo la subida actual desde los mínimos de enero pasado en torno a los 50 dólares parte del segmento alcista en onda 5 de largo plazo. Por definición esta onda 5 debería conducir el precio del commodity en los próximos meses hacia nuevos máximos históricos por encima de los 78-79 dólares alcanzados en la onda 3 hacia julio de 2006; ello sería con un objetivo inicial de 85 dólares por barril en los próximos meses y potencialmente valores más ambiciosos hacia el próximo año 2008, muy posiblemente superando la barrera de los 100 dólares por barril.

Nuestra atención de corto plazo actualmente permanecerá centrada a la zona de resistencia ubicada en torno a los 66,5-67,5 dólares, ya que la superación de esa zona ante mayores avances no sólo estaría liberando un camino de alza hacia objetivos alcistas más ambiciosos de cortísimoplazo en torno a los 71-72 dólares sino que incluso confirmaría nuestras expectativas alcistas de fondo con objetivos en nuevos máximos históricos hacia los próximos meses.

No resta importancia en nuestro análisis el hecho de que actualmente el petróleo se encuentre en zona de máximos de recuperación y que mucho se hable sobre la posibilidad que la subida sea sólo temporal. Tal situación nos indica que hay desconfianza sobre el avance, lo cual mucho se encuentran fuera del mercado, siendo ello un indicativo de confianza de que si los valores de resistencia mencionados logran ser superados podría liberarse una corriente compradora en el commodity que acelere la tendencia ascendente favorecida hacia adelante.

En lo inmediato, eventuales debilidades que pueda sufrir el commodity ante recortes desde los niveles actuales deberían quedar contenidos por la zona de soporte ya alcanzada en torno a los 64-63,5 dólares o potencialmente por una zona más deprimida en torno a los 62-61,3 dólares por barril (para el caso del contrato con vencimiento mayo 07) para finalmente desde esos valores el accionar alcista quede rehabilitado ya en camino de atacar y superar el escollo de 66,5-67,5 dólares.

Actualmente sólo en caso que tengamos debilidades del precio del commodity por debajo de la zona de 61,3-61 dólares se estarán comprometiendo nuestras expectativas alcistas favorecidas hacia adelante para el petróleo y en tal caso deberemos considerar las chances de un regreso de los precios hacia soportes críticos de 59,5-57,5 dólares. Vale decir que actualmente sólo con caídas del commodity por debajo de la zona de soporte crítico en torno a los 57,5 dólares se estarán abortando las expectativas alcistas favorecidas hacia adelante para el petróleo, con objetivos en nuevos máximos históricos, y escenarios bajistas como tendencia principal pasarían a ganar protagonismo. Veamos entonces...