Oportunidades sectoriales en la Bolsa estadounidense

Es claro, para la mayoría de los ojos de los inversores, que la actual coyuntura financiera que caracteriza a nuestro planeta es poco común, y sin demasiados precedentes. Determinar los motivos de dicho fenómeno es siempre una tarea difícil, sino imposible; pero sí es fácil ver los elevados precios del petróleo, el contexto de inflación global como consecuencia de la escasez de alimentos, el euro apreciándose contra el dólar, el surgimiento de poderosas economías que antes no formaban parte del circuito financiero mundial (entiéndase países como China, India, Brasil, etc.), y una batería de casos particulares que hacen de la actualidad -en la cual vivimos día a día- una realmente realidad complicada.

Obviamente, el mercado estadounidense no se escapa de esta realidad, y en muchos casos, se puede decir que es "culpable" en cierto sentido de la propagación de efectos no deseados en los principales mercados. El mundo todavía sigue dependiendo (y en nuestra opinión, todavía bastante) de lo que pasa en ese país, y cualquier tipo de noticia de magnitud, ya sea positiva o negativa, termina extendiéndose a las otras economías, que sienten las consecuencias de la misma (incluso aunque no haya una relación directa con ella). Es bien conocido el atractivo mundial que presentan las reuniones de la Fed y su posterior decisión sobre la tasa de interés. Los datos que brinda el USDA sobre las condiciones de las distintas cosechas de granos en Estados Unidos son seguidos de cerca por todos los productores agrícolas del mundo en su afán de especular sobre los niveles de oferta agregada y, por ende, sobre el precio mundial. De manera similar, los datos que salen sobre el stock de petróleo también terminan influyendo en el precio de este commoditie, tan de moda en los últimos meses.

En definitiva, sobran los ejemplos para seguir justificando nuestra idea de dependencia mundial con respecto a Estados Unidos, por eso en esta nota realizaremos un análisis sobre algunos de los sectores económicos más importantes de ese país, a fin de determinar cuáles son algunas de las oportunidades que brinda, más allá del panorama actual.

El Dow Jones es el principal índice bursátil de Estados Unidos, y el mismo agrupa a 30 de las firmas de mayor magnitud del país que representan a los sectores económicos del mismo. Si bien este índice originalmente incluía empresas "tradicionales" de la economía (por eso es denominado "industrial"), en la actualidad eso ha cambiado un poco, ya que el Dow incluye elementos de varias ramas que bien podrían considerarse no "tan" tradicionales. En definitiva, elegimos los siguientes sectores para llevar adelante nuestro análisis: el sector bancario-financiero, que ha sido noticia mundial debido a las fuertes perdidas que han sufrido estas entidades, poniendo en primer plano la idea de que EE.UU. está ingresando en una crisis importante; el sector de consumo, uno de los principales a la hora de mirar para tener una "radiografía" de cómo se encuentra la economía de un país; el sector tecnológico, que siempre otorga oportunidades interesantes para los inversores; y por último el sector energético, que está directamente relacionado con los elevados precios de estos recursos en la actualidad.

SECTOR BANCARIO BURSATIL

Citigroup, JP Morgan, Goldman Sachs, Merrill Lynch, y el listado sigue. Son simplemente algunos de los bancos que durante los últimos meses reportaron pérdidas billonarias debido a la crisis del sector que se evidenció en Estados Unidos. Este motivo, agudizó las caídas que venían teniendo los precios de sus acciones, hasta llevarlos a niveles de soportes bastante deprimidos para algunos casos, haciéndolos realmente atractivos cuando un inversor busca una posición para los próximos meses. Debido a la amplia volatilidad que han mostrado estas acciones, nuestra recomendación es la operatoria de ellas a través de opciones, con la compra de calls que limitan la pérdida solamente al monto de la prima, exponiendo en un pequeño porcentaje a la cartera, pero con la posibilidad de obtener importantes retornos si nuestras expectativas alcistas son acertadas. Tanto Citigroup como JP Morgan se presentan como grandes oportunidades en los precios actuales.

SECTOR DE CONSUMO

Se sabe que Estados Unidos tiene una economía que se basa mucho en el consumo de las personas, por eso siguen muy de cerca las estadísticas que este sector arroja. Caídas en sus números podrían estar indicando la inminente presencia de una crisis a nivel nacional. Por eso, nos enfocamos en Wal-Mart, Coca-Cola y McDonald´s como representantes del sector, para inferir en la posible evolución del mismo. Si el lector tiene la posibilidad de ver gráficos del precio de estas emisoras, podrá apreciar que por lo menos en el último año han desarrollado importantes secuencias alcistas. Especulamos que dichos movimientos todavía podrían prolongarse hacia niveles superiores, todos en búsqueda de techos importantes. Con lo cual, nuestra recomendación sería ingresar en los precios actuales, para aprovechar estas extensiones hacia los próximos 3 a 6 meses, aunque teniendo en cuenta la posibilidad de techo mencionada.

SECTOR TECNOLOGICO

Si bien ya han pasado varios años de la burbuja especulativa que se generó alrededor de este sector a comienzos de la década, éste sigue otorgando excelentes oportunidades, quizás por el carácter más volátil que siguen presentando las cotizaciones de las empresas que lo componen. Por ejemplo, creemos que el precio de IBM todavía tiene potencial para colocarse mínimamente por encima de los 130 dólares, aunque tampoco podemos descartar extensiones incluso hacia los 140 dólares. En el caso de Intel, venimos identificando una secuencia triangular desde el año 2002, y si bien en el corto plazo todavía se podrían ver algunos ajustes hacia la zona de 18-16 dólares, nuestras expectativas favorecen una salida postriángulo alcista, movimiento que siempre suele ser muy potente, constituyéndose como una excelente oportunidad a tomar de aquí a fin de año.

SECTOR ENERGETICO

El petróleo se encuentra actualmente en precios históricos, mientras que los recursos energéticos comienzan a escasear, y aunque no haya una exacta relación directa entre este fenómeno y el precio de las acciones de las empresas energéticas (ni siquiera de las empresas petroleras), si es de esperar un escenario favorable para ellas mientras el mismo se mantenga, que eventualmente se manifieste en el monto de sus beneficios, y allí sí más directamente con la cotización de su papel. Nuestro primer caso es Exxon, que viene desarrollando un proceso alcista importante desde 2002, y aunque en los últimos meses también se ha visto envuelta en un marco de volatilidad importante, especulamos con avances mínimamente por encima de los 95 dólares, para seguir avanzando para consolidar un techo arriba de los 100 dólares. La actualidad de General Electric es opuesta a la de Exxon, ya que su cotización ha venido cediendo desde mediados de 2007 hasta la actualidad. De esta manera, su precio se encuentra en valores bastantes deprimidos, y mas allá de la posibilidad de algunas extensiones bajistas más hacia los próximos meses, la noción de piso de importancia será inminente de acá a fin de año, constituyéndose en una oportunidad más que tentadora para tomar en el mediano plazo. Este piso podría establecerse en la zona de 21-20 dólares.

CONCLUSION

Sobre la base de los análisis previos, vemos cómo algunos de los principales sectores de Estados Unidos presentan importantes posibilidades de avance en lo que resta del año. Si nuestras expectativas se concretan, es muy probable que estemos viendo un semestre alentador para la Bolsa estadounidense, más allá del complejo contexto actual en el cual se desarrolla. El inversor debería contemplar esta eventual reacción del mercado, que sin dudas podría significar grandes beneficios para quienes decidan aceptar el desafío.