En el primer trimestre de 2006 se anunciaron 30 fusiones y adquisiciones (M&A) por un valor aproximado de u$s 1.250 millones.
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El 72% de las transacciones corresponde al sector de Petróleo y Gas. La principal operación fue la venta de Pioneer Natural Resources a la estadounidense Apache, por u$s 675 millones.
Le sigue en orden de importancia el sector Financiero y Seguros, con la venta de la Banca Nazionale del Lavoro al HSBC por u$s 155 millones, la venta de la aseguradora La Estrella por u$s 50 millones al grupo La Caja y la incorporación de capital en el Banco Finansur.
En cuanto al origen del capital, se verifica una gran participaciónde grupos locales en términosde cantidad de operaciones-(53% del total), aunque no así en los montos involucrados. Los compradores extranjeros representaron 90% de las operaciones de las cuales Estados Unidos es el principal origen del capital.
¿Cuáles son las perspectivas del mercado de M&A?
En 2005 se anunciaron operaciones por u$s 4.700 millones, valor que está muy lejos de los u$s 20.000 millones de 1999. Sin embargo, existen varios factores que hacen que este valor tienda en los próximos años a los niveles precrisis.
Se estima que la economía alcanzará en 2006 un crecimiento cercano a 8%, cuarto año consecutivo de alta expansión.
La reestructuración de la deuda soberana, sumada a la cancelación de la deuda con el Fondo Monetario Internacional, redujo sustancialmente el riesgo-país ( actualmente en 350 puntos básicos), y consecuentemente, produjo un aumento en el valor de los activos vía la reducción de la tasa de descuento utilizada en las operaciones.
Gran parte de las compañías ha completado el proceso de reestructuración de sus deudas financieras. Recordemos que la deuda que no se pesificó del sector corporativo argentino llegó a un valor de casi u$s 60.000 millones y afectó al valor del activo de gran parte de las empresas ubicadas en la Argentina.
Ha mejorado el uso de la capacidad instalada de producción, o sea, se han incrementado los niveles de venta sin inversiones de capital significativas. Por otro lado, existe una gran cantidad de operaciones que de acuerdo con anuncios y/o trascendidos, podrían concretarse en los próximos meses y que hacen que 2006 tome mayor dinamismo que 2005.
La venta por parte de EDF de los activos de generación eléctrica El Nihuil y Diamante.
Las negociaciones de Dolphin con Total para la adquisición de 42% en Piedra del Aguila.
La adjudicación del Nuevo Banco Bisel.
La intención de De Narváez de adquirir 50% de Supercanal al Grupo Vila.
El interés de Wal-Mart en la adquisición de la cadena de supermercados Toledo y las negociaciones de Casino con el Grupo Español San José por las tres sucursales que Auchan opera en la provincia de Buenos Aires.
La salida de Newbridge de Alpargatas una vez que finalice la reestructuraciónde la deuda.
La venta de Quilmes al grupo brasileño AmBev, dueño de Brahma y luego la venta de las marcas Palermo y Bieckert, y las fábricas en Luján y Llavallol, por cuestiones regulatorias.
La salida de Taselli de Parmalat.
La venta de Colorín por parte de Biarsa (Flia. Bemberg) a Lafarge Pintures.
La intención de Aguas de Bilbao de retirarse de Aguas del Gran Buenos Aires, donde tiene una participación de 20%.
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