Esperan más de 80% de aceptación en canje de deuda bonaerense

«El proceso estará abierto hasta el 16 de diciembre y los resultados se darían a conocer el 12 de enero de 2006», detalló a este diario el ministro de Economía bonaerense, Gerardo Otero, que el próximo sábado partirá a una gira de diez días en varias ciudades de Europa (Roma, Milán, Zurich Francfort y Londres) y Estados Unidos (Nueva York y Boston).La renegociación abarca a 30% de la deuda de la provincia que se encuentra en cesación de pagos. El resto se encuentra en situación normal y los principales acreedores son el Estado nacional (unos $ 18.000 millones) y los organismos multilaterales (otros $ 2.300 millones).
En los diferentes destinos promocionarán la oferta y mantendrán reuniones con las asociaciones de tenedores de bonos más representativas. Todo el proceso es llevado adelante por Citigroup Capital Markets.
Otero destacó que «somos moderadamente optimistas. Esta es la mejor oferta que podíamos hacer. Creemos que los tenedores sabrán valorarla». La oferta global es la de mayor envergadura dentro del país, luego de la encarada por el gobierno nacional y fue aprobada por las autoridades regulatorias de Italia, Luxemburgo y Alemania. Los cálculos que manejan en la provincia indican que podría superarse 80% de aceptación, considerando que la propuesta nacional no dio una segunda oportunidad a quienes no aceptaron (al menos hasta ahora) y que las quitas propuestas son inferiores a las de la oferta nacional.
El proceso durará seis semanas e incluye el canje de bonos provinciales en estado de cesación de pagos (16 en total), con vencimientos originales que operaban entre 2002 y 2007, con tasas de interés que rondaban 12%. Ahora, la propuesta incluye tres nuevos bonos a mediano largo plazo y con quitas significativas, aunque inferiores a las propuestas por la Nación.
 Mecanismo
Se prevé un mecanismo de asignación preferencial. «Todas las opciones de bonos que se ofrecen estarán disponibles para los tenedores, en todas sus denominaciones, pero contemplaremos en particular las órdenes que provengan de los inversores minoristas (hasta u$s 50 mil), en atención a la gran cantidad de tenedores italianos de esas características que tenemos, dándoles una asignación preferencial de los bonos a mediano plazo», informó Otero.
Estas son las características principales de la propuesta:
c Los bonos estarán nominados en dólares y en euros. No habrá títulos en pesos, como ocurrió con la renegociación nacional. Esto se debe a que el grueso de los tenedores está en el exterior.
c Habrá dos títulos a la Par (sin quita nominal, pero con baja de tasas y alargamiento de plazos) y un Discount (con quita nominal).
c Cerca de 50% de la deuda está en manos de inversores individuales. La otra mitad la tienen inversores institucionales, muchos de los cuales fueron adquiriendo los títulos en default a partir de 2002.
c Para los minoristas se ofrece el bono Par a mediano plazo, que vence en 2020 (15 años de duración). La intención es convencer a los bonistas italianos, que tienen casi 35% de la deuda a reestructurar y que fueron los más reacios a aceptar la propuesta argentina. La tasa del título va creciendo desde 1% anual a 4%. El límite de esta emisión llega a u$s 500 millones.
c Otro bono Par (de largo plazo) vence en 2035 pero tiene tasas un poco más atractivas, que arrancan en 2% anual hasta 4%.
c Por último, el Discount vence en 2017, tiene una quita nominal de 60% y comienza a pagar en 2012. La tasa anual es de 9,25% anual en dólares.
c Hay algunas similitudes y diferencias con la oferta realizada por la Nación. En este caso se reconocen los intereses vencidos desde el default hasta ahora, aunque con una tasa reducida de 2% anual. No habrá papeles que ajustan por CER, ni premios por crecimiento de la economía.
Otero detalló que «los que decidan entrar antes de las primeras cuatro semanas tendrán mayores chances aún de recibir el bono Par de mediano plazo» y exteriorizó la postura provincial como «la única oferta que haremos». «No nos hemos impuesto un monto mínimo de adhesión ni existe un plan alternativo para aquellos tenedores que no participen del canje», aseguró.