Tendencia: municipios emiten deuda para hacer obra pública

Buenos Aires - El alto impacto que provocó en el interior el prolongando conflicto con el campo, dejó fuertemente resentidas las finanzas públicas. Esta situación, que a nivel de gobernadores forzó, por ejemplo, un compulsivo aumento de impuestos, generó también en los municipios un escenario de retracción.
Ante ese escenario, son varios los intendentes que han salido en los últimos días a buscar alternativas para enfrentar, por caso, la parálisis de la obra pública, y evitar también la agónica dependencia de los envíos de fondos coparticipables.
En Junín, el intendente radical Mario Meoni, presentó esta semana los Títulos de Deuda Municipales (TDM), por 5 millones de pesos, y se sumó así a otras localidades como la cordobesa Río Cuarto, que buscan apuntalar sus planes de obras públicas mediante la incursión en el mercado local de capitales.
La operación marcó una de las primeras salidas de un municipio para captar recursos de inversores nacionales, desde la crisis de 2001, y en el mercado no descartan que la modalidad se extienda en distintas zonas del país.
El municipio de Junín contó con el concurso del Grupo Puente Hermanos como colocador y de Bapro Mandatos y Negocios (empresa del Grupo Bapro, del Banco de la Provincia de Buenos Aires) como administrador del fondo fiduciario.
Es decir, será la encargada de retener los fondos de coparticipación municipales para luego pagar a los inversores que compren los TDM a partir de la semana que comienza.
Los títulos de Junín tienen un vencimiento a cuatro años y amortizarán en 48 cuotas mensuales de capital e interés bajo el sistema francés, lo que en el mercado es considerado una novedad para emisiones de esta naturaleza.
El bono ofrece una tasa fija que surgirá de sumarle 400 puntos básicos a la Badlar Bancos Privados, y los recursos captados se orientarán a la pavimentación de calles de la ciudad y de la pista del Autódromo Regional del Oeste Eusebio Marcilla, donde se programan carreras de categorías nacionales para 2009. Meoni señaló que «los municipios no pueden acceder a las herramientas financieras naturales, como los créditos bancarios, y estas nuevas posibilidades son muy innovadoras y eficaces para poder realizar obras públicas».
El caso de Junín replica la experiencia de otras localidades; pero a la vez se diferencia de algunas emisiones de títulos de crédito municipales durante el decenio pasado, destinados a aliviar ahogos fiscales.
En Bell Ville (Córdoba), por otra parte, se lanzaron a comienzos de 2006 los Títulos de Crédito Fiscal Municipal, por 2 millones de pesos, para recuperar deudas de los contribuyentes, y se rescataron a mediados del año pasado.
A fines de 2007, en tanto, se concretó la operación de mayor envergadura en esta materia: el fideicomiso financiero lanzado por la Municipalidad de Río Cuarto, por $35 millones.
En este caso el colocador fue la sociedad de Bolsa porteña Cohen SA, mientras el fiduciario es Nación Fideicomisos (empresa del Grupo Banco Nación).
El activo subyacente es el Fondo de Obras Públicas del municipio cordobés, que se compone de 10% de lo recaudado por las contribuciones propias y del monto facturado por los servicios de gas y eléctricos; a lo que se agregan $ 450 mil de la facturación de la Empresa Municipal de Obras y Servicios.
De este modo, la segunda ciudad en importancia poblacional y económica de la provincia obtuvo fondos que desde entonces destina a distintas obras públicas.
Con una envergadura bien superior, la Ciudad de Buenos Aires será la próxima en salir al mercado, luego que semanas atrás la Legislatura aprobara el proyecto que autorizó al Poder Ejecutivo a emitir títulos de deuda por 1.400 millones de pesos.
De ese modo se nutrirá de recursos al Fondo de Infraestructura Social creado en diciembre del año pasado, cuyo fin es el financiamiento de proyectos y construcciones sociales.
Al respecto, colaboradores del jefe de Gobierno porteño, Mauricio Macri, destacaron que «no existen antecedentes en la Argentina de emisión de deuda pública para darle un fin exclusivamente social».