El mercado de soja sigue expectante del resultado de las cifras finales de la campaña sudamericana. Las perspectivas de las cosechas de Brasil y la Argentina han declinado recientemente. El exceso de humedad en el norte del Brasil, ya superado, tuvo un impacto negativo en rendimientos y calidad. La larga ausencia de precipitaciones en el sur de este país y en el nuestro, también generó preocupación durante el curso de los últimos días. Las cifras de producción que se barajan en el país vecino nos hablan de un rango de entre 55 y 59 millones de toneladas, con la mayoría de los analistas privados ubicados en un espacio más ajustado, de entre 56 a 57,5 mill/t. La cifra que el USDA barajaba en su último informe, y que debería se corregido en el próximo, era de 61 mill/t. Para la Argentina, el USDA mantuvo su proyección de 36,5 millones de toneladas, y los privados manejan un rango de entre 34 y 37 millones de toneladas, con la SAGPyA proyectando un rango de entre 35 y 37 mill/t.
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La Bolsa de Cereales de Bs.As. consigna en su último panorama semanal su preocupaciónpor el tramo final de esta campaña, señalando que los próximos días son cruciales para la definición del tamaño final de esta campaña. En general, se comentaba en el mercado que las lluvias de esta semana fueron bien recibidas, aunque llegaron un poco tarde para varios lotes.
En este contexto, se comienza a especular con la próxima siembra en el hemisferio norte, y esta información es de suma relevancia. Los EE.UU. no podrían volver a repetir un fracaso en su campaña sin enfrentar las consecuencias de un mercado muy alcista. Se especula ya con un incremento en el área a sembrar, producto de estos excelentes precios y de la relación entre las cotizaciones de este commodity con el maíz. La plaza espera ganar hectáreas adicionales de siembra que le permitan aumentar su muy bajo nivel de reservas, aunque no son pocos los farmers que, por razones de rotación, dicen hoy que cultivarán maíz. Por supuesto que el tramo inicial de siembra va a ser seguido muy de cerca, con una expectativa mucho más encendida que en otros años, ya que una campaña magra como la anterior podría alentar a reconocer precios aún no vistos en la historia de este producto, desde que cotiza en el Chicago Board of Trade. En la actualidad, y aunque aún median dos meses para la siembra, se nota que las condiciones del este del «Midwest» se encuentran con muy buenas reservas de humedad, mientras que en el oeste las condiciones son normales a ligeramente secas. Estamos en presencia de un nivel de volatilidad inusual para esta época del año y este proceso de agudizará seguramente en el curso de las próximas semanas, cuando comience a especularse con la siembra norteamericana. El mercado se debate también entre unos pocos que esperan importaciones de porotos de soja de Sudamérica y una mayoría que no vislumbra esta posibilidad y sí, en cambio, una fuerte importación de subproductos que podrían alcanzar un nivel récord con una minúscula importación de porotos de soja.
La noticia de importaciones de aceite de soja sudamericano a los EE.UU. determinaron una reacción muy adversa en la sesión del martes, aunque no pudieron precisarse las características del negocio en cuestión.
El USDA revelará un nuevo informe el próximo miércoles 10 que sin dudas generará inquietud en una plaza ávida de conocer las cifras de molienda, exportaciones y stocks finales de la campaña norteamericana. También cobrarán relevancia los datos referidos a la producción sudamericana.
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