El clima domina el escenario mundial

La evolución de la cosecha ya comienza a ser afectada por el clima. La estimación de rindes está condicionada al desarrollo en los próximos dos meses.

El último informe del USDA resultó ser bajista para los precios de soja nueva en Chicago, al incrementarse notablemente las proyecciones de producción sudamericanas del próximo ciclo. El reporte indicó que, de mediar un clima favorable en los principales países productores, la producción mundial de soja se expandirá a 225 millones de toneladas en el año próximo, lo que representa un incremento de nada menos que 19% con respecto al año anterior.

Para llegar a los 66 millones de toneladas de producción en Brasil, el USDA proyecta un incremento de siembra de 10% y un recupero de su esquema productivo, para alcanzar rendimientos casi similares a los obtenidos en la campaña de 2003.

Para la Argentina, esperan un incremento de área de 1%, con rendimientos también parecidos a los del ciclo 2002/'03, lo que resulta a esta altura, un tanto ambicioso. También se informa que India obtendrá 5,7 mill/t, cifra menor a los 6,8 millones obtenidos en este último ciclo. El USDA resultó también ser generoso con la proyección de la demanda, al pronosticar que las importaciones de porotos de soja por parte de China alcanzarán los 24 mill/t, cuando el mundo comienza a hablar de algunas señales de debilitamiento en su economía.

De todos modos, cabe reflexionar sobre algunos temas:

• El USDA proyecta rendimientos basados en un esquema de muy buen clima, que podrían no materializarse. Todavía media un plazo largo para el desarrollo final de los cultivos norteamericanos, recién implantados.

• En el esquema de oferta y demanda global, se incluyen las perspectivas de las campaña sudamericanas, aún pendientes de ser sembradas y que no aparecerán en el mercado sino hasta la segunda mitad de 2005. Esto explica por qué los stocks finales norteamericanos del próximo ciclo no son tan altos como los mundiales.

• Las perspectivas de la próxima producción china, de 17,5 millones de toneladas, también luce un poco exagerada, teniendo en cuenta el seco comienzo de la siembra en la región de Manchuria. La noticia que en el inicio de la semana despertó el interés de los operadores daba cuenta que China suspendía a 15 firmas comerciales que operaban con Brasil, generando la expectativa que los nuevos negocios se originarían en los EE.UU. o eventualmente en nuestro país. También, una molienda superior a la esperada en los EE.UU. despertó el interés de los compradores en Chicago por las posiciones más cercanas. Varios barcos que se aprestaban llegar a China con mercadería brasileña fueron desviados a puertos tailandeses, con importantes rebajas de precios.

El USDA informaba que se implantó 93% de los cultivos de soja, contra 88% del año anterior y 90% del promedio histórico. El estado de estos cultivos es 68% «buenos a excelentes», versus 65% de la semana anterior. En maíz, con la totalidad del área prevista ya implantada, los cultivos « buenos a excelentes» alcanzan 70%, contra 68% de la semana anterior. A la luz de los informes semanales del USDA y las noticias diarias del clima en los EE.UU., el primer tramo de esta campaña está siendo atravesado bajo buenas condiciones. En cambio, los cultivos de trigo de invierno están resultando ser vulnerables al exceso de precipitaciones en las planicies centrales. La actividad de cosecha alcanza 23% y los cultivos «buenos a excelentes» totalizan 42%, aunque se espera que el próximo informe marque algún deterioro adicional.

Esta situación climática en las zonas trigueras recuerda a la de la campaña del año 1993, en la que lluvias persistentes determinaron pérdidas importantes en cantidad y calidad. Tal vez por este motivo, Egipto se apresuró a anotar la compra de 55 mil toneladas de trigo blando de invierno a u$s 140,35 FOB en la licitación del día miércoles.