Mayor oferta afectaría ahora precio de la soja

Es posible que el movimiento de mercadería proveniente de Sudamérica determine en el corto plazo algún grado de oferta estacional, que podrá afectar al mercado internacional de soja. Aún con una producción menor a la esperada inicialmente, estas disponibilidades ejercerán presión en el mercado. Además, ya comienza a hablarse de una campaña récord de soja en China para el presente año y una muy amplia área de siembra en la próxima campaña de Brasil y de la Argentina para 2005. De todos modos, las disponibilidades de soja en los EE.UU. siguen siendo muy ajustadas, y cualquier factor climático adverso para el desarrollo de la presente campaña podría volver a catapultar el mercado a los niveles observados hace un mes.

La siembra de los cultivos de verano en los EE.UU. sigue avanzando a un ritmo muy sostenido. El USDA informaba esta semana que ya se encuentra implantado 37% de los cultivos de maíz, contra 20% de la semana anterior y 24% de igual fecha de 2003. Con los números de esta semana, la siembra de maíz casi duplica lo que resulta normal a esta altura del año, de acuerdo con el promedio de los últimos 5 años, que habla de una actividad de siembra de 20%. En soja, ya se encuentra sembrado 5% del área a dedicar con este cultivo, contra 2% del año anterior a esta altura y 2% del promedio de los últimos 5 años. El trigo de primavera ya se sembró en 46%, contra 32% de la semana anterior y 25% del promedio. Evidentemente, el buen clima reinante determinó que los «farmers» no demorasen un instante en la actividad de siembra. La evolución del clima del medio oeste de los EE.UU., de ahora en más, será crucial para determinar las condiciones en las que se desenvolverá esta nueva campaña norteamericana.

El USDA revelará su primer balance oficial de oferta y demanda de la campaña 2004/'05 el próximo 12 de mayo. Ya estamos muy acostumbrados a la enorme expectativa que estos informes han resultado tener en el último año, y este mes no será una excepción. El USDA no revelará los niveles de producción de oleaginosas de la próxima campaña en varios países hasta el informe del mes de julio.

• Estimación

La expectativa reinante indicaque el USDA podría incrementar notablemente los niveles productivos de soja, comparados con los de la campaña 2003/'04. Seguramente la proyección de la producción de soja en China podría ser de 17,5 mill./t. La producción norteamericana apuntaría a un nivel de entre 79 a 81,5 mill./t, algo similar a los ambiciosos números de la campaña anterior hace justo hace un año. La estimación de la próxima campaña sojera de nuestro país podría alcanzar los 38 mill./t y la de Brasil los 59 millones, de acuerdo con la visión de varios analistas.

Las cosechas de la Argentina, aunque demoradas por las recientes lluvias, siguen avanzando. Según la SAGPyA ya se recolectó 40% del área al viernes 23, comparado con 60% del año anterior. La SAGPyA estima una cosecha de 33 mill./t, en tanto la Bolsa de Cereales de Bs. As. proyecta una campaña de 33.2 mill./t. En maíz, la Bolsa de Cereales informa un avance en la cosecha de 46% y 94% en la recolección del girasol, con estimados de producción de 12,8 mill./t y 3,4 mill./t, respectivamente.

La soja nueva, proveniente de Sudamérica, comenzará a arribar a los puertos chinos en el curso de los próximos días. Se estima que las importaciones de este país en abril habrían totalizado el millón de toneladas, monto bastante bajo si se lo compara con los 2.2 millones de toneladas importadas en idéntico mes de 2003, aunque las importaciones del período enero/marzo de este año totalizaron 5.41 mill./t versus 3.89 mill./t del año anterior. Las preocupaciones de la marcha de la economía china, un tanto recalentada según la opinión de varios analistas, fue la responsable de la interrupción de la mejora que se había iniciado el día martes en el Chicago Board of Trade. Incluso se reporteó que este país habría cancelado siete cargos de mercadería proveniente del Brasil, lo que desalentó mayores compras en los mercados de futuros.