Rindes récord para soja en EE.UU.

Los rendimientos en Estados Unidos y la evolución climática son los datos más seguidos por los analistas internacionales de materias primas.

Acerca de la situación de la soja en los EE.UU., más allá de que se trata de una especulación en función de lo excelente que ha sido el clima durante agosto, cuando se define el rinde de soja, no podría descartarse un aumento de éste respecto del estimado por el USDA en su informe de setiembre.

El viernes pasado se conoció el informe de la consultora privada FC Stone respecto de los rindes de soja.

El rinde estimado por la consultora fue de 29,6 qq/ha, lo cual sería un récord absoluto; el anterior corresponde a la campaña 2005/2006 con 28,8 qq/ ha. Sobre la base de esta nueva estimación el volumen de producción proyectado por la consultora alcanzaría a 88,9 millones de toneladas; también resultaría un récord histórico.

Según estos números, la producción resultaría mayor que la estimada por el USDA en casi 5 millones de toneladas mientras que la oferta total aumentaría en 3.6 millones de t.

La diferencia se debe a que en el informe de stocks finales de la campaña 2005/2006 conocido el viernes pasado el USDA redujo en un millón de toneladas el correspondiente a la soja en este país.

Ideas reforzadas

Más allá de lo acertado o no de las cifras de Stone, lo que queda claro es que la estimación refuerza la idea de que veremos mayores rindes en los próximos informes del USDA. El correspondiente a octubre se conocerá el jueves 12.

La soja Chicago sigue moviéndose muy cerca de los mínimos de contrato y los fondos mantienen una posición neta vendida algo superior a los 40.000 contratos. Otro tanto ocurre con el aceite, que ayer marcó nuevos mínimos para los últimos 100 días de operación, y la harina. Como ya hemos dicho en otras oportunidades, no podemos descartar que en el corto/mediano plazo se registren nuevos mínimos en este mercado que, de ocurrir, localmente van a afectar más a los forward que al disponible. De cualquier modo, de registrarse nuevos mínimos, creo que su permanencia en el tiempo debería ser relativamente corta en función de:

a) la firmeza de los cereales, y

b) la incertidumbre acerca de la futura producción en Sudamérica.

En cuanto a la posibilidad de subas de consideración a partir de los actuales valores parecen reducidas en función de los elevados stocks en USA y de la gran cosecha. Con respecto al avance de ésta, al domingo pasado se llevaba cosechado 19% del total en relación con 33% a igual fecha del año anterior. Como se ve lleva un atraso importante respecto de lo ocurrido el año pasado, no se nota todavía demasiada presión de venta del productor norteamericano.