Acuerdo con FMI: subirán entre 20% y 30% las tarifas

Ambito Financiero accedió ayer al último borrador del acuerdo que la Argentina está negociando con el FMI. La idea del gobierno y del mismo organismo internacional es que esta carta de intención esté firmada el 4 de noviembre, cinco días antes de que opere el vencimiento que puede provocar el default del país. Hay medidas importantes: se prevé una suba inmediata de las tarifas de servicios públicos (principalmente a empresas) de entre 20% y 30%, se crea una unidad de reestructuración de bancos, se instalará una nueva garantía de depósitos para ahorristas, se designará en forma inmediata auditores externos para los bancos Nación, Ciudad y Provincia de Buenos Aires para limitar actividades que generen pérdidas. El documento deja varios espacios en blanco, ex profeso, para puntos que aún restan definirse con el FMI. El más importante: medidas impositivas para equilibrar las cuentas de 2003. El borrador del acuerdo incluye proyectos de mediano plazo, que seguramente no serán cumplidos. Son reformas al sistema tributario como eliminar las exenciones impositivas y tasas preferenciales, remover los regímenes de promoción industrial, ampliar la base del Impuesto a las Ganancias para incluir intereses y dividendos y las utilidades de cooperativas y fundaciones, entre otras. Siempre en los últimos acuerdos con el FMI se incluyeron y nunca se cumplieron. Se confirma además que la renegociación de la deuda la deberá hacer el próximo gobierno. Pero en este documento por primera vez el FMI plantea que, más allá de la reprogramación de los vencimientos con organismos durante 2003, «una condonación de la deuda con la Argentina más allá del año próximo claramente será necesaria».

Trascendieron ayer los detalles de la carta de intención que el gobierno está ultimando con el Fondo Monetario. El documento, al que accedió este diario, consta de 29 páginas en las que describe no sólo las medidas a adoptar en el corto plazo sino que se suman reformas estructurales con importantes cambios impositivos a ser instrumentados.

La intención tanto en el FMI como en el gobierno es que este último borrador de la carta de intención esté completo para el 4 de noviembre, cinco días antes de que opere el vencimiento que puede provocar el default de la Argentina con el Banco Mundial. El documento contempla medidas relevantes como una suba inmediata de las tarifas de servicios públicos (principalmente a empresas) de entre 20% y 30%, se crea una unidad de reestructuración de bancos, se instalará una nueva garantía de depósitos para ahorristas y confirma también que la reestructuración de la deuda pública la hará el próximo gobierno. Tal como fue señalado a lo largo de las negociaciones, se levantará el «corralito» durante la vigencia del nuevo acuerdo con el FMI, cuyo vencimiento opera en diciembre de 2003.

Hay varios puntos que aún restan definir y que por ello en el documento ex profeso se dejan espacios en blanco. No son temas menores: habrá medidas impositivas para compensar la menor recaudación prevista para el año próximo (por la menor inflación) aunque no se especifican cuáles son; tampoco se detallan por falta de acuerdo aún los topes que se fijarán al gasto público, endeudamiento, reservas entre otras variables.

En el punto 62, el último de la carta de intención, se contempla además un perdón de los organismos internacionales: detallando la reestructuración de la deuda privada, señala que se reprogramarán vencimientos con organismos internacionales «aunque una condonación de la deuda más allá de 2003 claramente será necesaria».

A continuación, los principales puntos contemplados en la ultima carta de intención que se está negociando con el FMI:

POLITICAS MACROECONOMICAS PARA 2002-2003
Estructura macroeconómica

• La contracción del PBI real en 2002 puede ser contenida a 11%, y una modesta recuperación puede empezar en 2003. Con un progresivo retorno de la confianza, la inflación minorista de los 12 meses puede ser mantenida debajo de 60% para fines de 2002 y ser reducida a 35% para fines del año próximo.

Política fiscal

• Un ajuste fiscal bajo el programa buscará balancear muchas necesidades: adaptar las finanzas públicas a una drástica reducción en el financiamiento doméstico e internacional; expandir los programas sociales para aliviar los peores efectos de la crisis económicas; moverse hacia una sustentabilidad de mediano plazo, siendo un primer paso un giro de balance prima-rio consolidado hacia un superávit de 2,5% del PBI (base caja) en 2003.

• Se eliminarán (debe acordarse el mes) los planes de competitividad.

• El Congreso aprobará una ley que prohíbe (debe acordarse el mes) al Ejecutivo dar amnistías impositivas en el futuro.

• Un decreto presidencial (debe acordarse el mes) se emite prohibiendo el uso de bonos federales y cuasi monedas provinciales para el pago de impuestos nacionales.

• El presupuesto 2003 fue enviado al Congreso el 15 de setiembre, y esperamos la aprobación plena del Congreso para el 31 de diciembre. El presupuesto pone como meta un fortalecimiento del superávit prima-rio a 2,2% del PBI (excluyen pagos con LECOP), lo que se logrará con medidas adicionales de recaudación y mayor control del gasto.

• Los gobiernos provinciales proyectan contener el déficit primario a 0,5% del PBI y pasar a un superávit de 0,5% del PBI en 2003. La información sobre la situación de las provincias será provista al FMI sobre una base mensual con una demora de menos de 45 días después del fin del período a reportar.

• Del monto total de necesidades de financiamiento de 2003, el equivalente a u$s 2.700 millones se logrará por el superávit primario consolidado y por la reprogramación de las obligaciones con los acreedores del Club de París. La parte restante será cumplida por el apoyo financiero de las instituciones financieras inter-nacionales..

• Restaurar la sustentabilidad fiscal de mediano plazo requerirá subir el balance primario del sector público consolidado significativamente a mediano plazo a un rango de 4%-5% del PBI en los próximos tres años. Para ello, el gobierno está preparando legislación clave relacionada con una reforma fiscal estructural. Específicamente, el gobierno se prepara para enviar al Congreso para la segunda revisión una reforma del sistema impositivo para: eliminar las exenciones impositivas y tasas preferenciales; remover los regímenes de promoción industrial; ampliar la base del Impuesto a las Ganancias para incluir intereses y dividendos y las ganancias de cooperativas y fundaciones; aumentar el gravamen a las naftas para mantener su proporción en los precios después de la devaluación e incrementar la tasa del gravamen al gasoil en línea con el de las naftas.

• Para contener el gasto, se incluyen: una reforma del empleo público a nivel nacional y provincial, una reforma del sistema de seguridad social, una reforma del financiamiento del sistema de salud de jubilados y la reforma de la red de seguridad social.

Política monetaria y tipo de cambio

• El programa monetario toma en cuenta el levantamiento de las restricciones en los depósitos bancarios, así como las cuasi monedas emitidas por el gobierno federal y las provincias.

• La intervención en el mercado cambiario será estrictamente limitada y circunscripta para condiciones de mercado desordenado.

• Dada la incertidumbre amplia en relación con la demanda de dinero, las metas monetarias y el levantamiento de las restricciones se revisarán cada dos meses.

• El programa monetario proveerá el levantamiento del stock de cuasi monedas para diciembre de 2003.

• Se intentará rápidamente desmantelar los controles cambiarios a medida que la estabilidad se asienta en la economía.

• Para la primera revisión del programa, se eliminarán las restricciones existentes sobre la capacidad del sector privado no financiero de hacer transferencias al exterior relacionadas con el pago de la deuda y establecer un calendario para la liberación de las restantes restricciones en 2003.

REFORMA DEL SISTEMA BANCARIO

• La Unidad de Resolución Bancaria, creada para fijar las bases institucionales para la reestructuración bancaria, fue localizada dentro del Banco Central. En ocasión de la revisión de los programas, sin embargo, se determinará si es apropiado establecerla como una agencia independiente.

• Se enviarán al Congreso reformas a la Ley de Entidades Financieras, que tendrán los siguientes objetivos: i) facilitar la transferencia de activos por parte del directorio del Banco Central a fideicomisos privados, ii) establecer reglas de valuación para esas transferencias, iii) clarificar hasta qué punto el BCRA puede otorgar liquidez de emergencia para bancos en proceso de rehabilitación, iv) proteger a funcionarios del Banco Central por demandas legales contra actos adoptados durante el proceso de reestructuración. Estos cambios deberían transformarse en ley antes de la primera revisión del programa.

• El gobierno está trabajando para un programa adicional de garantía de los depósitos y continuará las consultas con el FMI para definir los detalles antes de su implementación.

• El Ministerio de Economía establecerá los mecanismos para compensar a los bancos por la indexación asimétrica de activos y pasivos. Esta compensación (por la no aplicación del CER a una parte de la cartera crediticia) debe estar completada antes de la primera revisión. En cuanto a las pérdidas bancarias por los amparos, la compensación sólo se pondrá en marcha cuando haya una decisión final desde el punto de vista legal al respecto. De todas maneras, para la prime-ra revisión del acuerdo se considerarán mecanismos y un esquema de compensación. En ese sentido, se autorizó a los bancos a ofrecer bonos a tres años en dólares para los depositantes en litigio.

• Para febrero de 2003, la Superintendencia de Bancos deberá clasificar a todos los bancos, según tres categorías: i) en buenas condiciones, ii) subcapitalizado, con necesidad de una intensa supervisión y rehabilitación y iii) inviable e insolvente.

AYUDA POR ILIQUIDEZ

• El Banco Central tendrá que establecer un esquema claro para el otorgamiento de ayuda de liquidez de manera uniforme para todos los bancos, tanto públicos como privados. Cuando la ayuda supere 100% del capital de la institución, el banco quedará bajo el status de «rehabilitación». Si la ayuda financiera supera 150% del capital, la entidad no podrá participar del mercado interbancario ni del de cambios.

BANCOS PUBLICOS

• Es prioritario acelerar la reestructuración de la banca pública, que tiene una sustancial al Banco Central. Se tomarán dos medidas principales en lo inmediato: i) un estudio para examinarse el rol futuro de las entidades y ii) ajustar las operaciones para limitar las actividades que generan pérdidas y limitar nuevo acceso al financiamiento del Banco Central. El Banco Mundial apoyará las reformas de la banca pública.

• En noviembre, deberá seleccionarse a la consultora internacionales que examinará la situación de los bancos Nación, Provincia de Buenos Aires y Ciudad. Para febrero de 2003, el trabajo debe estar completado.

"CORRALITO"

• El Ministerio de Economía se compromete a remover las restricciones vigentes en cuentas a la vista durante el período del programa, si las condiciones lo permiten.

REFORMAS LEGALES

• La Secretaría de Finanzas tendrá la responsabilidad de analizar nuevos programas para que las empresas privadas puedan renegociar sus deudas con los acreedores sin pasar por tribunales internacionales.

• Más allá de los cambios ya efectuados, son necesarios nuevos cambios a la Ley de Quiebras para balancear más efectivamente los intereses de los deudores y acreedores. Estas reformas adicionales, por definirse, deberán enviarse al Congreso para fin de marzo de 2003 y deberían ser aprobadas para el 15 de mayo.

• Cuando culmine el actual período de 90 días de suspensión, la Ley de Quiebras debe ser implementada por completo.

TARIFAS

• Para asegurar la sostenibilidad de las compañías privatizadas, se admitirán ajustes a los precios de las tarifas públicas de entre 20% y 30%. Se dará a conocer un calendario para la revisión del marco regulatorio y el desmantelamiento de los controles de precios.

MEDIANO PLAZO Y REESTRUCTURACION DE LA DEUDA

• La estrategia es recuperar un crecimiento sostenido del PBI aproximado de 4% por año, mientras que la inflación debería bajar a 5% anual o menos para 2004. El tipo de cambio debería apreciarse respecto de los niveles actuales, pero quedará muy por debajo de los niveles pre-crisis, contribuyendo a mejorar el balance externo.

• En el período anterior a la reestructuración de la deuda pública, se realizará una serie de reuniones preparatorias con el staff del FMI. Para la primera revisión del programa, ya debe estar elegido el asesor externo para manejar la negociación con los acreedores de la Argentina.

• El gobierno solicita una refinanciación del capital y los intereses que vencen con organismos multilaterales entre octubre de 2002 y diciembre de 2003, aunque la condonación de deudas más allá de ese período claramente va a ser necesaria.