Al final tuvimos un lunes grisáceo

Si alguien nos planteara la idea de que el mercado se encuentra sobrevendido, nos costaría desmentirlo. Pero si alguien nos planteara la idea de que el mercado sigue tanto o más atemorizado que el viernes último, tampoco nos atreveríamos a refutarlo (si bien el Dow cerró ganando 0,42% en 11.428,77 puntos, dos horas antes de que sonara la campana perdía otro tanto y el NASDAQ se desbarrancaba 1,04%).

Mientras el viernes lo que más preocupó fue el tema cambiario (la devaluación del dólar). Ayer le tocó el turno a los commodities: el oro (-3,56%), la plata (-6,32%), el paladio (-5,9%), el platino (-2,6%), el cobre (-3%), el petróleo (-3,7%), el zinc, etc., se desbarrancaron en lo que para algunos no fue más que una "corrección que venía demorada" (dicho de otro modo, las apuestas siguen a favor de la suba). Frente a esto, el dólar se recuperó (vaya uno a saber cómo, con el anuncio de la revaluación china, trepó a 110,35 yenes y u$s 1,2786 por euro), pero el que la administración Bush admita de una manera más que tácita que -como cualquier paisucho tercermundista favorece una política de "moneda blanda" para salvar el déficit comercial, alienta la idea que el proceso devaluatorio no ha terminado (sería bueno que expliquen por qué si el euro ha ganado 50% desde 2000, el déficit con Europa creció 50 por ciento). Por el lado de las tasas, las cinco sesiones consecutivas de suba, la caída en la venta de casas durante el primer trimestre y los pobres datos sobre la actividad manufacturera, facilitaron la recuperación de los bonos del Tesoro (la tasa a 10 años bajó a 5,155 por ciento). Claro que nadie se " juega" afirmando que el proceso de suba en el costo del dinero ha llegado a su fin. En el menú de hoy: precios mayoristas.