Analizan recompra de bonos indexados

Aumentaron en las últimas horas en el mercado financiero las especulaciones respecto de una posible recompra de bonos en pesos por parte del gobierno. La alternativa comenzó a ser analizada en Casa Rosada como respuesta a maniobras de inversores que están apostando fuerte contra los títulos, generando un importante aumento del riesgo-país.

Por el momento no existe una decisión concreta, pero sí una serie de análisis respecto de la mejor forma de intervenir, tal como lo hizo en su momento el Banco Central brasileño. El gobierno podría echar mano tanto a una parte del dinero ahorrado con superávit fiscal o incluso a una porción de las reservas del BCRA.

Propósito

Fuentes del Poder Ejecutivo explicaron: «No buscamos torcerle el brazo al mercado, porque sería imposible. Pero sí que quede claro que tenemos espalda para ponerles un piso a los títulos y, de la misma manera, un tope al aumento del riesgo-país».

Según fuentes oficiales, se detectaron distintas maniobras de inversores extranjeros que ante cualquier señal de turbulencia salen a cubrirseapostando contra los bonos argentinos. La operación se denomina en la jerga financiera quedarse «short», es decir, «cortos» en papeles locales.

Apuesta

Consiste en quedar vendidos en títulos, con el compromiso de entregarlos días más tarde. La apuesta es que puedan ser adquiridos al finalizar el período a precios más bajos y ganar así con la diferencia. La intención sería romper esta suerte de «círculo vicioso» en la que quedaron atrapados los títulos locales.

Por otra parte, implicaría un fuerte ahorro para el gobierno, ya que se estarían recomprando títulos que están muy por debajo de su paridad. La contra es que no sería sencillo conseguir este efecto, ya que requeriría una intervención significativa para que la demanda genere una suba de los precios.

Desde el viernes pasado, el Banco Central salió activamente ya a ponerle un techo al dólar y evitar que supere los $ 3,20. En los últimos días se notó una mayor presión compradora de inversores que apuestan a una devaluación mayor del peso, o sea, una suba mayor del tipo de cambio nominal.