Bajamos otra vez a la zona de osos

Quienes creían la semana pasada que todo se arreglaba en el mercado con la decisión de Alan Greenspan de recortar inesperadamente la tasa de Fed Funds y Descuento, deben estar preguntándose muchas cosas. Por un lado porque acumulamos tres ruedas seguidas en baja. Por otro, porque el índice S&P 500, luego de la merma de 1,22% que tuvo ayer, entró nuevamente en territorio de osos (bear market), algo que abandonó hace exactamente una semana. El otro gran interrogante es por qué cinco días después de la rebaja del costo del dinero, el mercado tecnológico está levemente debajo del nivel que estaba minutos antes de que se anunciara la sorpresiva medida. Por la mañana el índice de confianza de los consumidores cuyos números estuvieron muy por debajo de lo que esperaban los analistas (se calculó antes de la rebaja de tasas de la semana pasada), disparó una suba que llevo al NASDAQ a ganar más de 1,77% mientras el Dow trepó 0,97%. El argumento fue que esta noticia (especialmente positiva para las acciones porque la mayor preocupación de los entrevistados no es ya el mercado accionario sino su propia situación laboral) era el alimento ideal para un nuevo recorte de tasas por la Fed. El hecho que esto significara también una posible reticencia a gastar, no pareció importar entonces demasiado. Incluso los malos resultados de Compaq, JDS Uniphase, y otras empresas que presentaron números por debajo de lo esperado, parecieron circunscribir su efecto negativo apenas a la empresa responsable. Pero esto no duró demasiado. Para mediodía los principales índices perdían todo lo ganado, y partir de las 2 de la tarde pasaban a moverse de manera exclusiva del lado negativo, cerrando prácticamente en los mínimos de la jornada, esto es 10.454,34 puntos para el Promedio Industrial que retrocedió 0,74% y 2.016,61 unidades para el mercado electrónico que perdió 2,07%. Del lado positivo apenas si se pueden mencionar a Lucent, AT&T, y Dupont (todas con balances mejores a lo que se calculaba), algunas de las principales empresas del acero (Bethlem Steel dio un reporte muy auspicioso sobre el sector y superó las expectativas en sus números), tabaco, alimentos y en general las que se consideran "defensivas". Nada cambió de base, salvo que el mercado ya se olvidó de Greenspan. Al cierre de ayer se conocieron los resultados de Disney que ganó 6 centavos más que lo que creían los analistas y Amazon, que reportó una pérdida 1 centavo menor a lo esperado. Normalmente uno diría que esto es algo auspiciosa para la apertura de hoy, pero como están las cosas, lo mejor es la prudencia y callar.