Bajan a 6,3% mensual depósitos a 180 días

El Banco Central bajó ayer entre 3% y 4% la tasa de las cinco licitaciones de Letras en pesos que realizó. De esta forma, los rendimientos de las Lebacs vienen registrando un descenso prácticamente ininterrumpido en el último mes y medio.

Pero no menos importante es que este descenso se produce al unísono con un incremento en el stock de Letras en circulación y, sobre todo, de los plazos, que ya llegan hasta los 6 meses.

El dato más trascendente de ayer tiene que ver con la segunda licitación de las flamantes Letras en pesos a 182 días, que debutaron el martes. El Central logró bajar tres puntos porcentuales la tasa de estos instrumentos hasta ubicarla a 79 por ciento anual. Esto significa que ahora rinden 6,30 por ciento mensual, una tasa que si bien es menor a la convalidada a principios de la semana, continúa a niveles atractivos para los ahorristas más aún si se tiene en cuenta que la inflación parece controlada y todos apuestan a un dólar estable hasta marzo. Del total ofrecido por $ 61 millones, se adjudicaron $ 41 millones.

• Confianza

Bajo la lectura de los operadores ello no sólo refleja el mejor clima económico y las crecientes expectativas de cerrar un acuerdo con el FMI en el corto plazo.

«Sea quien sea el presidente, se está previendo que no va a tener mucho margen para cometer errores. Por el contrario, la regla será generar confianza y cumplir los contratos», explicó un operador que participó de la licitación.

En la operación a 14 días la tasa se ubicó a 11,9% anual, tres puntos porcentuales menos que la anterior. Sin embargo, los mayores descensos se registraron en las operaciones pactadas a 28 y 56 días, cuyos rendimientos cedieron cuatro puntos porcentuales en cada caso, y se situaron a 25,9% y 35,9% anual, respectivamente.

En tanto, para las Lebacs a 84 días la tasa de corte fue de 55% anual, tres puntos porcentuales por debajo de la subasta realizada el martes.

En cuanto a las licitaciones en dólares, en la operación a 14 días la tasa fue nula y se adjudicaron propuestas por u$s 20 millones, mientras que a 28 días la subasta quedó desier ta. Pero más allá de la baja de tasas, en el Central lo que más optimismo despierta es que la buena aceptación que las licitaciones lograron entre los inversores se está traduciendo en un mayor monto colocado y alargamiento de plazos. En este sentido, el total adjudicado sumando las siete licitaciones permitió renovar la existencia de las letras en pesos y en dólares que vencen hoy. Además, durante esta semana se incrementó el stock de Lebacs en circulación en 4%, lo que implica que el Central absorbió del mercado alrededor de $ 93 millones que de otra forma podrían ir a presionar al alza al dólar.

En línea con lo anterior, vale recalcar que la actual curva de rendimientos es positiva (a mayor plazo, mayor tasa) y ya llega hasta los 6 meses, dos indicadores que denotan que el clima financiero tiende a normalizarse y por eso aceptan colocar dinero a plazos más largos. Ello contrasta con la curva de pendiente negativa (a mayor plazo, menor tasa) que se registraba en las licitaciones hace unos meses, propia de los períodos de alta inestabilidad, donde la incertidumbre se concentra en el corto plazo.

• Más reservas

En tanto, ayer el Central aprovechó la tranquilidad del mercado cambiario y volvió a ganar reservas. La autoridad monetaria obtuvo un saldo positivo por u$s 25 millones, que se sumaron a los u$s 58 millones que logró el día previo. Esto está apuntalando las arcas de la entidad, que según los últimos datos oficiales (al lunes pasado) llegaban a u$s 9.641 millones. Inclusive se estima que de mantenerse este ritmo de ganancias las reservas podrían superar los u$s 9.700 millones durante los próximos días.

El dólar libre cerró sin cambios a $ 3,58 para la compra y $ 3,64 para la venta. Bajo la misma tónica, el Central dejó intacta la cotización del billete entre los bancos y casas de cambio que operaron por su cuenta y orden a $ 3,49 y $ 3,57 la punta compradora y vende-dora, respectivamente.

La entidad que preside Aldo Pignanelli arribó al saldo positivo por u$s 25 millones, luego de comprar u$s 57,9 millones provenientes casi en su totalidad de las liquidaciones de exportaciones agropecuarias por ventas de la cosecha gruesa.

Del otro lado, intervino en el mercado mayorista del MAE con la venta de u$s 31,5 millones, a lo que se le sumaron u$s 1,4 millón con los que abasteció directamente a bancos y casas de cambio.