Bajan las tasas (0,5%) pero igual se caen los mercados

Ganó una vez más Wall Street. Es la segunda victoria en una semana. Primero, el derrumbe de acciones forzó a Ben Bernanke a que redujera 0,75% las tasas. Ayer, el titular de la Reserva Federal debió sumar 0,5% adicional. Ya está en tan sólo 3% anual. Depósitos a dos años de plazo en EE.UU. rinden menos que 3% anual. Casi nada. Aun así, tras el anuncio de la reducción de tasas, las acciones norteamericanas comenzaron a bajar. Cerraron con pérdida de 0,3%. ¿Qué pasa que nada parece conformar a los inversores? Es que la crisis hipotecaria sigue mostrando facetas desconocidas. Un lento striptease. Ayer trascendió a última hora que la situación de las aseguradoras de bonos (compañías en Nueva York que mediante el pago de una prima garantizaban el cobro de una deuda o título) es más delicada de lo previsto. Calificadoras de riesgo, que no alertaron lo que hoy se padece, ahora apuntan a reducir la nota de estas aseguradoras. Generará una mayor pérdida en los bancos. Así, las entidades financieras norteamericanas que hasta ayer mostraban signos de vitalidad, pasaron a estar bajo ataque. La Argentina y el resto del mundo se mueven en función de sólo un dato: el índice Dow Jones de la Bolsa de Nueva York.

Washington - Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal, al recortar la tasa de interés de Estados Unidos en 0,50 de punto, dejó claro que su prioridad es que la economía no caiga en recesión. La inflación pasó a un segundo plano.

La decisión es muy firme porque el comunicado confirma que puede haber nuevos recortes en el futuro.

Este es el texto completo del comunicado del Comité de Mercado Abierto que decidió, con un solo voto en contra, la rebaja de las tasas de interés:

El Comité Federal de Mercado Abierto decidió rebajar su objetivo para la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos a 3%.

Los mercados financieros se mantienen bajo una tensión considerable, y el crédito se ha ajustado aún más para algunos negocios y hogares. Además, cifras recientes indican una profundización de la contracción inmobiliaria, así como un debilitamiento en el mercado laboral.

El Comité prevé que la inflación se modere en los próximos trimestres, pero será necesario continuar vigilando cuidadosamente la inflación.

La medida de política de hoy, combinada con las que se tomaron anteriormente, debería ayudar a promover un crecimiento moderado con el tiempo y a mitigar los riesgos para la actividad económica. Sin embargo, persisten los riesgos a la baja para el crecimiento.

El Comité continuará evaluando los efectos de los acontecimientos financieros y otros sobre las perspectivas económicas y actuará de manera oportuna como sea necesario para responder a esos riesgos.

En una medida relacionada, la Junta de Gobernadores aprobó unánimemente una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de descuento, a 3,50%.

La votación para reducir las tasas de interés no fue unánime. El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, discrepó, prefiriendo mantener las tasas estables.

Las tasas en Estados Unidos están ahora en el nivel de junio de 2005. Hace ocho días la tasa había sido recortada sorpresivamente en 0,75 de puntos. La reducción acumulada de 1,25 punto porcentual en la tasa de referencia en menos de dos semanas se encuentra entre las series de recortes más abruptas en la historia de la Fed.

En las primeras reacciones de los mercados tras el anuncio, el petróleo -con fecha de entrega en marzo- cerró en Nueva York con un aumento de 0,75% a u$s 92,33 por barril y el índice Dow Jones de Wall Street bajó 0,30%.

«La Fed está demostrando que está avanzando por la curva», dijo Jeff Kleintop, jefe de estrategia de mercado de LPL Financial Services en Boston. «Tal vez ellos sientan que ahora, con esta política de acción más reciente, han quitado de la mesa el peor caso del escenario de una profunda recesión», agregó.

La medida llega tras un reporte gubernamental que mostró que la economía creció a una débil tasa anual de 0,6% durante los últimos tres meses de 2007, como consecuencia de una reducción en el gasto de parte de los consumidores y una caída en el número de construcción de casas.

Debilidad

Un crecimiento de 2,2% durante 2007 marcó la expansión económica más débil de Estados Unidos en cinco años. Al mismo tiempo, un informe que mostró que el sector privado triplicó el número de puestos laborales esperados para enero y un reporte esta semana que arrojó un fuerte aumento en los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos fueron indicios de cierta resistencia económica.

Mark Meadows, analista de mercado en Tempus Enconsulting, dijo que «el lenguaje del comunicado fue fuerte, lo que sugiere que la Fed sigue preocupada por la posibilidad de que haya un mayor deterioro en la economía estadounidense. Este movimiento, junto con el recorte de la semana pasada, debería ser suficiente como para que ellos enfrenten parte de estos temores y seguramente por ahora no harán nuevos movimientos».

Para Santiago Palma Cané, de Fimades, «la Fed hace lo que puede para estimular la economía, porque el problema es la restricción del crédito. El mundo deberá ajustarse al ritmo de crecimiento de Estados Unidos, por eso no se entiende que Europa no baje sus tasas».