Bancos pagan ahora hasta 7% por los plazos fijos

La perspectiva de una inflación que se mantendrá alta sigue impulsando a los bonos en pesos que ajustan por CER. Ayer hubo subas de hasta 2%, sobre todo en los títulos más largos, ya que los inversores apuestan a que los precios le seguirán ganando al dólar. Este contexto también llevó a los bancos a subir las tasas que pagan por plazos fijos hasta 7% anual, aunque para períodos no menores a 90 días. Es insuficiente, ya que ni se acerca al aumento de la inflación, pero al menos supera la evolución esperada del dólar. Hay otras opciones como Lebac y fideicomisos financieros con mejores rendimientos, más cercanos a la evolución del costo de vida.

Martín Redrado

Los bancos están aumentando lentamente las tasas de los plazos fijos, pero todavía se ubican en terreno negativo: los rendimientos aún están lejos de equiparar la marcha de la inflación. Para 30 días los pequeños ahorristas pueden conseguir tasas de 6% anual en pesos (hace poco más de un mes apenas rozaban 4 por ciento) y a 90 días es posible pactar niveles de 7%. La proyección indica que los precios subirán por encima de 11 por ciento en los próximos doce meses.

Las entidades decidieron darle más impulso a la captación de fondos debido a cierto estancamiento en el nivel de depósitos y al repunte inflacionario. Además, también se está verificando un aumento de tasas de préstamos entre bancos y en los créditos de corto plazo a empresas. «Aunque parezca mentira, el aumento de tasas en los depósitos tiene que ser muy lento porque de lo contrario el cliente se asusta», graficó el gerente financiero de uno de los bancos líderes. Por eso, este incremento se siente más en el segmento de inversores institucionales y con menor intensidad entre los pequeños ahorristas.

• Fondeo

No todas las entidades actúan de la misma manera. Casi ninguna avala estas subas de tasas en los valores de pizarra, pero muchos aceptan pagar más en las negociaciones individuales. Esto se da sobre todo en aquellos muy volcados a incrementar su cartera crediticia para asegurarse fondeo.

Si bien un nivel de 7% para plazos no permite siquiera mantener el poder adquisitivo (ya que se ubica por debajo de la inflación esperada), muchos ahorristas lo consideran atractivo ante la estabilidad del dólar, que difícilmente supere el nivel de $ 3 en los próximos tres meses.

Para asegurarse el rendimiento por lo menos de la inflación con un depósito bancario, la única alternativa es recurrir a un plazo fijo ajustable por CER. El problema es que el período mínimo de colocación es de un año y muchas entidades directamente prefieren no ofrecerlo.

• Alternativas

Pero en los últimos tiempos aparecieron otras alternativas además del plazo fijo que permiten al ahorrista conseguir mejores rendimientos en pesos sin pasar por el banco, a saber:

• Letras del Banco Central: pagan más que los plazos fijos y tienen la ventaja de que se pueden vender en cualquier momento porque poseen mercado secundario. En la última licitación, el Central, presidido por Martín Redrado, pagó 6,60 por ciento anual a 56 días. Para 3 meses el plazo es de 7,25 por ciento anual ( claramente por encima de lo que pagan los bancos), 7,50 por ciento a 6 meses y 8,15 por ciento a nueve meses. Es probable que en la licitación de mañana haya un aumento de tasas adicional. Los minoristas pueden participar a partir de los $ 1.000 a través de cualquier sociedad de Bolsa.

• Fideicomisos financieros: son los instrumentos de moda. Si bien los compran bancos,AFJP y otros inversores institucionales, lentamente comienzan a ser suscriptos por minoristas. Se trata de préstamos otorgados por distintas entidades (financieras, casas de electrodomésticos) que reúnen su cartera crediticia y la venden al público. Los que tienen un plazo promedio de 90 días pagan 8 por cineto anual. Recientemente se lanzó una «Tarjeta Shopping» que paga una tasa de interés equivalente al CER, con lo cual replica el funcionamiento de un instrumento indexado.

• Títulos públicos: aunque existen muchos bonos que indexan por CER, pocos son de corto plazo para replicar a un plazo fijo. El más cercano es el BODEN 2007, pero que tiene muy escasa cotización bursátil. El BODEN 2008 tiene una tasa de CER menos 0,8 por ciento anual. Quiere decir que el inversor que lo mantiene hasta el final cobra una tasa que se ubica levemente por debajo de la evolución de la inflación.

• Cheques diferidos: es posible comprarlos en la Bolsa de Comercio. Las tasas pueden superar 8,5 por ciento anual para instrumentos de 90 días o 120 días de plazo. Son cheques de proveedores de empresas de primera línea que solicitaron la autorización para la cotización.