Brasil: ¿quién gana la guerra del chocolate?

Tras dos largos años, hoy se conocería la decisión del Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) del Ministerio de Hacienda de Brasil sobre la compra de la compañía de chocolates Garoto por parte de la multinacional Nestlé. Si CADE no aprueba la operación, Nestlé deberá vender Garoto, y los principales interesados son la americana Mars y la inglesa Cadbury.

La evaluación del caso Garoto-Nestlé es el más complejo que haya realizado el CADE en una adquisición de empresas.

El CADE debería expedirse sobre si aprueba o no la operación realizada en febrero de 2002 cuando la familia Meyerfreund vendió a la suiza Nestlé, la empresa Garoto por un valor estimado de 500 millones de reales (unos u$s 300 millones).

Detrás del caso está en juego el dominio de un mercado de 3.500 millones de reales (más de u$s 1.200 millones). En estos dos años, Nestlé fue obligada a mantener las operaciones de Garoto por separado para garantizar la reversabilidad de la operación (lo cual es auditado mensualmente por PricewaterhouseCoopers).

El análisis de esta operación superó al polémico caso AmBev (julio 1999-marzo 2000) que enfrentó los intereses de Brahma y Antartica, y de Kaiser.

Ahora, la pelea es entre Nestlé y la americana Kraft (dueña de la marca Lacta) actual líder del mercado de chocolate brasileño con 33,8% de participación y que apunta a mantener el primer lugar.

La preocupación de Kraft es que Nestlé con Garoto domine las dos puntas del mercado, con la marca más cara y la más barata, lo que le permitiría manejar los precios para asfixiar a Lacta (porque la sinergia permitiría a la suiza bajar costos 10%). La multinacional suiza argumenta que no planea aumentar los precios porque perderían mercado.

La decisión de CADE va a definir si Nestlé será el nuevo líder de este mercado con 54% de participación o si deberá vender Garoto. Si es así, los principales candidatos son las subsidiarias de la americana Mars (dueña de la marca M&M) y la inglesa Cadbury.

J.G.H.